IL Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.) il prezzo delle azioni ha raggiunto il picco a marzo a 435p, per poi ricadere nuovamente al di sotto del livello di 400p.
E ha innescato un sacco di strette di mano.
La grande scalata è finita? Voglio dire, il quadruplicamento in meno di due anni non poteva continuare, vero? Per lo meno, questa deve essere la correzione che stavamo aspettando, giusto?
Di nuovo in salita
Ma poi guarda cosa è successo. Gli orsi avevano appena iniziato a crescere quando il prezzo delle azioni Rolls-Royce ha ripreso a salire.
Ma dove andrà dopo nessuno lo sa. Posso capire le ragioni per cui potremmo ancora trovarci di fronte ad un calo del prezzo delle azioni adesso.
E vedo anche le ragioni per cui le azioni Rolls potrebbero essere ancora sottovalutate. E potrebbero ancora mostrare una crescita maggiore quest’anno.
Valutazione
Il più grande aspetto negativo che vedo ora è la valutazione delle azioni. Stiamo osservando un rapporto prezzo/utili (P/E) di 28 per l’anno in corso. E potrebbe essere un po’ caro.
E, anche se si prevede che gli utili aumenteranno nei prossimi anni, vedremmo comunque un P/E di 21 entro il 2026 se gli analisti hanno ragione.
Oltre a ciò, le previsioni sugli utili stanno iniziando a indebolirsi un po’. E quando un titolo in crescita come questo va in ebollizione, anche solo di poco, spesso possiamo vedere il calo del prezzo.
Colleghi
È difficile confrontare Rolls-Royce con altri concorrenti del settore, poiché non ci sono altri grandi produttori di motori aeronautici sul mercato azionario di Londra.
Ma Sistemi BAEanch’essa guidata dal business della difesa, oggi ha un P/E prospettico di 21, che scenderà a 17 entro il 2026. E sebbene i dividendi Rolls sembrino destinati a tornare presto, BAE è già pronta per un rendimento del 2,2%.
È un confronto giusto? È difficile esserne sicuri. La crescita prevista è più forte per Rolls, ma le previsioni sono sempre incerte.
Dove dopo?
Non vedo molto che potrei guidare il prezzo delle azioni Rolls-Royce nei prossimi mesi.
I risultati del primo semestre non saranno disponibili prima di agosto. Dovremmo avere un aggiornamento sul trading prima di allora, ma potremmo trascorrere ancora alcuni mesi senza alcuna notizia.
E quando un titolo in crescita popolare non fa notizia per un po’, il sentiment può spostarsi altrove. Almeno temporaneamente.
Debito
Posso dirti una cosa di cui non sono preoccupato, però, e cioè il debito. È per questo che, a un certo punto, abbiamo pensato che avremmo potuto addirittura mandare al muro la Rolls-Royce.
Ma l’azienda ha fatto un ottimo lavoro nel ridurlo. Alla fine del 2023, il debito netto ammontava a 2 miliardi di sterline, il che potrebbe sembrare molto. Ma questo è in calo rispetto ai 3,3 miliardi di sterline dell’anno precedente.
Si tratta di un’azienda con una capitalizzazione di mercato di 35 miliardi di sterline e un fatturato annuo di circa 15 miliardi di sterline. Sta gestendo bene il debito.
Linea di fondo
Allora qual è la mia opinione? Penso che questo sia il punto più vicino a un punto incerto, che potrebbe andare in ogni caso, che abbiamo visto da Rolls negli ultimi anni.
Se dovessi indovinare, ritengo che il prezzo delle azioni Rolls-Royce molto probabilmente andrà lateralmente nei prossimi mesi.
