Il Giappone rinnova le pressioni per tenere a bada lo yen alla riunione del G7

Il Giappone rinnova le pressioni per tenere a bada lo yen alla riunione del G7
Il Giappone rinnova le pressioni per tenere a bada lo yen alla riunione del G7

Di Leika Kihara

STRESA, Italia (Reuters) – Il Giappone ha raddoppiato gli sforzi per contrastare l’eccessivo calo dello yen durante la riunione del fine settimana dei leader finanziari del Gruppo dei Sette (G7), dopo che il recente aumento dei rendimenti obbligazionari fino ai massimi di 12 anni non è riuscito a fermare la corsa della valuta. declino persistente.

Lo sforzo del governo e della banca centrale sottolinea il dilemma che i politici si trovano ad affrontare nel tentativo di bilanciare la necessità di fermare i forti cali dello yen che stanno danneggiando i consumi mantenendo bassi i costi di finanziamento per sostenere un’economia fragile.

A seguito delle pressioni del Giappone, i ministri delle Finanze del G7 hanno riaffermato in una dichiarazione rilasciata dopo l’incontro di sabato in Italia il loro impegno a mettere in guardia contro l’eccessiva volatilità dei tassi di cambio.

L’accordo è arrivato dopo che Masato Kanda, il principale diplomatico valutario del Giappone, ha parlato venerdì della possibilità di ulteriori interventi sul mercato valutario, dicendo ai giornalisti che Tokyo è pronta ad agire “in qualsiasi momento per contrastare i movimenti eccessivi dello yen”.

“Se ci sono movimenti eccessivamente volatili che hanno un effetto negativo sull’economia, dobbiamo agire, e farlo sarebbe giustificato”, ha affermato.

Il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda, presente anche alla riunione del G7, ha osservato che la debolezza dei consumi o l’aumento dei rendimenti obbligazionari non ostacoleranno la normalizzazione della politica monetaria.

Giovedì Ueda ha dichiarato che il calo del prodotto interno lordo (PIL) nel primo trimestre non ha cambiato l’opinione della Banca del Giappone secondo cui l’economia giapponese è sulla strada di una moderata ripresa. Gli analisti hanno affermato che la Banca del Giappone probabilmente alzerà i tassi di interesse nei prossimi mesi se l’economia si muoverà in linea con le sue previsioni.

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Si è inoltre astenuto dal parlare apertamente contro il recente aumento del rendimento dei titoli a 10 anni, che ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 12 anni, spinto in parte dalle aspettative del mercato secondo cui la Banca del Giappone inizierà presto una riduzione completa dei tassi di interesse sugli acquisti di obbligazioni .

“La nostra posizione di base è che i tassi di interesse a lungo termine sono fissati dai mercati”, ha detto Ueda sabato quando gli è stato chiesto dei recenti aumenti dei tassi a lungo termine in Giappone.

Le osservazioni sono arrivate dopo che la Banca del Giappone ha emesso una serie di segnali aggressivi che hanno aumentato le aspettative del mercato di un aumento a breve termine dei tassi di interesse o di una riduzione dei suoi massicci acquisti di obbligazioni.

Ueda ha escluso l’uso della politica monetaria per influenzare il movimento dello yen. Ma ha intensificato la sua retorica contro l’impatto che la debolezza dello yen potrebbe avere sull’inflazione dopo che il calo della valuta ha sollevato sospetti di un intervento del governo per l’acquisto di yen il 29 aprile e il 2 maggio.

Secondo un sondaggio Reuters, molti analisti si aspettano che la Banca del Giappone alzi i tassi nel terzo o quarto trimestre di quest’anno.

PROSPETTIVE SUI DATA CLOUD

Ueda ha inoltre osservato che la Banca del Giappone è disposta ad aumentare i tassi di interesse lentamente ma costantemente se l’inflazione raggiungerà in modo sostenibile il suo obiettivo del 2% nei prossimi anni, come previsto.

Ma i dati finora non sono stati promettenti. I consumi sono deboli, poiché gli aumenti salariali non sono ancora riusciti a tenere il passo con l’aumento del costo della vita.

Anche l’inflazione del settore dei servizi, attentamente monitorata dalla Banca del Giappone come indicatore chiave delle tendenze sottostanti dei prezzi, rimane stagnante.

“L’inflazione dei servizi ha probabilmente raggiunto il picco”, ha affermato Junichi Makino, capo economista della SMBC Nikko Securities. “Non sembra che l’inflazione core accelererà verso il 2%.”

Considerati i segnali deboli provenienti dall’economia, alcuni analisti stanno concentrando la loro attenzione sulla possibilità che la Banca del Giappone ridurrà gli acquisti di obbligazioni come parte dei suoi sforzi per arginare la svalutazione dello yen.

Ueda ha escluso l’utilizzo degli acquisti di obbligazioni della BOJ come strumento di politica monetaria, avendo abbandonato il suo stimolo monetario radicale a marzo. Ma i mercati stanno ancora osservando le negoziazioni di mercato della Banca del Giappone alla ricerca di indizi su quando inizierà a ridurre i suoi stimoli.

Alcuni analisti si aspettano che la Banca del Giappone decida di ridurre gli acquisti di obbligazioni già nella prossima riunione di giugno.

Le aspettative del mercato di un tapering a breve termine hanno contribuito a spingere venerdì il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni al massimo degli ultimi 12 anni, pari all’1,005%.

Ma l’aumento dei rendimenti non ha sostenuto molto lo yen. Venerdì si è attestato a 156,98 per dollaro USA, non lontano dal minimo di oltre tre settimane di 157,19 toccato giovedì.

“Sebbene i mercati sembrino entusiasti della possibilità di un cambiamento della politica monetaria, la Banca del Giappone probabilmente manterrà la calma”, ha affermato Mari Iwashita, capo economista di Daiwa Securities, che esclude la possibilità di un tapering a giugno.

“Inoltre, non ci sono garanzie che un’azione del genere possa impedire la caduta dello yen.”

(Segnalazione di Leika Kihara; modificata in spagnolo da Ricardo Figueroa)

 
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