Riassetto nel capitale di Grifols dopo il caso Gotham con la nascita degli ‘hedge fund’ | Aziende

Riassetto nel capitale di Grifols dopo il caso Gotham con la nascita degli ‘hedge fund’ | Aziende
Riassetto nel capitale di Grifols dopo il caso Gotham con la nascita degli ‘hedge fund’ | Aziende
Impianti Grifols. Foto: Gianluca BattistaGianluca Battista

Il capitale di Grifols ha subito un forte shock dopo la crisi generata all’inizio dell’anno dalla società ribassista Gotham City Research, che ha accusato l’azienda farmaceutica di falsificare i conti. In effetti, durante il primo trimestre dell’anno, diverso fondi speculativi Hanno assunto ampie posizioni nel capitale della società, in parte a scapito degli investitori istituzionali.

Tra gli altri movimenti spicca l’emergere del gestore patrimoniale. fondi speculativi Permian Investment Partners, che, secondo la classifica degli azionisti predisposta da Bloomberg, ha acquisito nel primo trimestre un totale di 12,83 milioni di ADR (equivalenti a un’azione) di Grifols sul mercato statunitense. Sulla stessa linea sono entrate nella società farmaceutica Armistice Capital LLC (6,64 milioni di azioni); T Rowe Price Group (3,33 milioni), o aziende come Harris Associates o Bank of America, con rispettivi pacchetti di oltre un milione di azioni. Brandes Investment ha acquistato altri tre milioni di azioni, portando la propria quota a oltre 17 milioni. Gli ADR sono per lo più equivalenti a un’azione di tipo B, che non dà diritto di voto.

Ci sono stati anche numerosi movimenti di investitori sul mercato azionario spagnolo, con azioni di tipo A, che godono di diritti politici. Pertanto, diversi gestori hanno segnalato l’attività di Grifols alla National Securities Market Commission (CNMV). Tra gli altri, Rokos Global Macro Master Fund, controllato dal miliardario Chris Rokos e con sede alle Isole Cayman, ha annunciato all’inizio di aprile una partecipazione dell’1,137% nel capitale della società farmaceutica, attraverso vari prodotti finanziari. Sulla stessa linea, il manager Melqart ha rivelato una partecipazione dell’1,124% in Grifols all’inizio di marzo, e Jefferies Financial Group ha reso pubblico nello stesso mese di detenere una partecipazione superiore al 3% del capitale, principalmente attraverso strumenti finanziari.

In termini generali, il fondi speculativi Sembra che abbiano approfittato della forte punizione subita dai Grifols in Borsa nei primi mesi dell’anno per prendere posizione. Nel primo trimestre, infatti, le azioni della società farmaceutica hanno subito un ribasso del 46%, a 8,34 euro. Durante questo periodo hanno registrato un minimo annuo di 6,36 euro. In questo scenario, in aprile Goldman Sachs ha acquisito una quota del 6,25% nell’azienda farmaceutica, che dopo diversi movimenti si è attestata al 5,25%. Anche JP Morgan ha registrato a marzo una quota del 5,18%, che successivamente si è attestata al 3,85%. Secondo i dati della CNMV, la maggior parte delle partecipazioni di entrambe le banche d’investimento corrisponde a strumenti finanziari.

Successivamente i titoli hanno recuperato parte del terreno, chiudendo la seduta di venerdì a 9,21 euro. Nel mese di maggio, a metà maggio, le azioni Grifols venivano scambiate sopra i 10 euro. Uno degli obiettivi che il management di Grifols si è posto è quello di cercare di riconquistare la fiducia degli investitori istituzionali. L’azienda farmaceutica ha effettuato operazioni importanti. Tra questi spicca il collocamento privato di 1.000 milioni di euro di obbligazioni senior garantite al 7,5% con scadenza maggio 2030.

La famiglia Grifols, attraverso i suoi diversi rami, controlla, attraverso diverse società, poco più del 30,8% del capitale dell’azienda farmaceutica. La società ha già ricevuto tutte le autorizzazioni per la vendita di una quota del 20% della sua filiale di Shanghai RAAS al gruppo Haier, per circa 1,6 miliardi di euro. Il gruppo spera di chiudere la transazione nel corso del mese di giugno. In questo modo Grifols dispone già dei fondi per riscattare le sue obbligazioni senior non garantite, che scadranno nella primavera del 2025.

L’azienda farmaceutica, che ha rinnovato il suo management con l’arrivo di Nacho Abia alla carica di amministratore delegato all’inizio di aprile, ha già esaminato i conti del primo trimestre, in cui ha registrato un utile di 21,4 milioni di euro, rispetto a perdite di 108 milioni nello stesso periodo dello scorso anno. I ricavi, dal canto loro, sono aumentati del 5,5%, arrivando a 1.626 milioni. La società ha sottolineato che sta andando avanti per soddisfare le sue previsioni 2024, che prevede ricavi per oltre 7.000 milioni, e un margine operativo lordo (ebitda) rettificato di oltre 1.800 milioni di euro. Inoltre, Grifols ha assicurato che sta lavorando per migliorare le previsioni del flusso di cassa libero con l’implementazione di varie iniziative.

Allo stesso tempo, il consiglio di amministrazione di Grifols ha approvato diverse modifiche alla politica di corporate governance della società, per cercare di riconquistare la fiducia. Tali misure comprendono l’aggiornamento della propria politica sulle operazioni con parti correlate, ovvero le operazioni effettuate dalla società o da qualsiasi controllata con amministratori, personale chiave o azionisti rilevanti.

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