Dollaro al nuovo massimo; Queste sono le forze che lo fanno scambiare ai livelli di 8 mesi fa

Il dollaro è alle stelle in Colombia. Solo giovedì di questa settimana il suo costo è salito di 74 pesos e si è avvicinato a 4.176 pesos, il tasso più alto finora nel 2024, il che lo allontana sempre più dall’essere, fino a pochi anni fa, la valuta più rivalutata del mercato pianeta e lo dirige verso l’altro estremo, quello dei più svalutati. Non c’è quindi da stupirsi che il prezzo attuale della valuta statunitense, che ha raggiunto il massimo di 4.193,5 pesos nella quarta sessione della settimana, non venga più osservato dalla fine di ottobre dello scorso anno e ci sono diversi fattori che lo mettono sotto pressione. verso l’alto.

Secondo i criteri di

Negli ultimi tre mesi, infatti, il valore di un dollaro in Colombia è aumentato di oltre 412,5 pesos, rispetto al tasso minimo registrato il 10 marzo, di 3.763,43 pesos, tra le pressioni provenienti dall’estero e dall’ambiente stesso locale, dicono gli stranieri. consultati gli analisti del mercato dei cambi.

Il balzo compiuto questo giovedì dalla valuta statunitense è dovuto principalmente all’aumento dei differenziali dei tassi d’interesse mentre altre grandi economie cominciano a tagliare i tassi e ai segnali contrastanti inviati dal mercato del lavoro negli Stati Uniti, che ha registrato meno richieste di sussidi due fattori esterni con la maggiore pressione.

A livello locale, la ripresa delle importazioni del 18,1%, che ha aumentato il deficit della bilancia commerciale, ha messo sotto pressione anche il tasso di cambio.

“Sebbene i movimenti delle coppie di valute nella regione siano stati contrastanti, con un peso messicano in apprezzamento data l’elezione ministeriale di (Claudia) Sheinbaum, che alimenta l’ottimismo del mercato e il real brasiliano che ha mostrato movimenti di apprezzamento piuttosto forti, L’andamento della valuta locale (peso) continua il percorso rialzista, che è influenzato dalla forza del dollaro americano e dai dati sulle importazioni che superano le aspettative del mercato“, hanno indicato gli analisti della commissione Acciones & Valores.

effetto ‘equila’

Con l’aumento del dollaro osservato sul mercato colombiano, il peso è ormai tra le valute che hanno perso maggiormente terreno rispetto alla valuta statunitense e molti analisti di mercato concordano nel ritenere che un’alta percentuale sia associata ai risultati delle recenti elezioni nel paese azteco. Paese.

Tenendo conto del tasso di chiusura della giornata di giovedì, dopo lo yen giapponese (12,65%), il real brasiliano (12,39%) e il peso messicano (8,34%), la valuta colombiana è la valuta più svalutata con il 7,76% lontano nel 2024.

Pertanto, la probabilità che il dollaro ritorni, almeno intorno al livello di 3.760 pesos osservato nel marzo di quest’anno, è complicata nelle attuali condizioni sia dei mercati interni che di quelli esteri.

Juan David Ballén, direttore dell’Analisi e della Strategia della società di intermediazione Casa de Bolsa, sostiene che nella sua ultima riunione, la banca centrale degli Stati Uniti, la Federal Reserve (Fed), ha indicato che non potrà ridurre il tasso tanto quanto previsto in linea di principio.

Questo annuncio, secondo l’analista, ha attirato gli investitori verso il dollaro, soprattutto perché i paesi emergenti hanno ridotto i tassi di interesse. Oltretutto, L’incertezza fiscale nella regione è aumentata in seguito ai risultati delle elezioni presidenziali in Messico, e anche il governo colombiano ha incontrato difficoltà nel far fronte al deficit fiscale. “Questo insieme di fattori è ciò che ha contribuito alla svalutazione delle valute in America Latina”, compreso il peso, spiega.

Felipe Campos Salazar, Direttore Investimenti e Strategie del Grupo Alianza, afferma da parte sua che la forza principale dell’attrazione del dollaro sono le elezioni del Congresso in Messico, in cui l’attuale governo ha aumentato la sua maggioranza e il suo sostegno, cosa che aumenta la possibilità di approvare le riforme annunciate, come quelle della giustizia e dei regolatori, dove il primo obiettivo è che i giudici siano eletti con voto popolare.

“Ciò fa esplodere il peso messicano e in Colombia il peso comincia a muoversi nella stessa direzione della valuta messicana. Ciò spiega l’80% della svalutazionementre elementi interni, come il nervosismo fiscale, hanno aiutato altrettanto, perché la questione fiscale è il canale trainante tra Messico, Brasile e Colombia, dove c’è stata molta incertezza che ha colpito tutti i mercati,” dice Campos.

Incertezza politica

Bancolombia prevede inoltre che il peso continuerà a indebolirsi nella seconda metà del 2024, al punto che la svalutazione a fine anno potrebbe attestarsi attorno al 7%.

“Il recente deprezzamento del peso sembra essere legato alla situazione politica del Messico, a causa dei risultati delle elezioni presidenziali in quel paese e dell’incertezza circa l’approvazione di una riforma del potere giudiziario nel Congresso, che ha scatenato nervosismo nei mercati, ha messo fine alla forza della moneta messicana e ha avuto ripercussioni sull’andamento delle valute della regione”, spiegano gli analisti della banca.

E aggiungono che “anche se la correlazione del peso colombiano è inferiore alla sua media storica, sottolinea l’aumento dei prezzi del petrolio di circa il 9% nel 2024 a causa di un mercato ristretto, il perdurare delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, la resilienza dell’economia americana e i lievi segnali di miglioramento in Cina, che hanno sostenuto la domanda di greggio”, per quanto riguarda i fattori esterni.

A livello locale, secondo il team economico del Bancolombia, la pressione al ribasso sul tasso di cambio proviene dai conti esteri.

Dicono ad esempio così Livelli record di rimesse in dollari, solidi afflussi di flussi netti di capitali esteri e la recente riduzione del disavanzo delle partite correnti, grazie all’aggiustamento del deficit commerciale e ai minori deflussi di profitti aziendali, hanno ridotto la dipendenza dal peso dai flussi finanziari.

La prevista riduzione del differenziale di tasso con la FED per la parte restante dell’anno, l’elevata incertezza politica, nonché l’aspettativa di una possibile riduzione potrebbero essere fattori determinanti nel processo di svalutazione del peso nella seconda metà di quest’anno rating sovrano.

“Sebbene il basso livello del disavanzo delle partite correnti possa spiegare il mantenimento della forza del dollaro, la normalizzazione dei flussi in entrata, l’incertezza locale e l’esaurimento della strategia di acquisto e vendita di valuta (carry trade), a seguito della chiusura delle differenziale di tasso, porterebbe ad una tendenza predominante di deprezzamento del peso nella seconda metà dell’anno,” spiegano.

A questi elementi, gli analisti di BBVA Research aggiungono che la prevista riduzione del differenziale di tasso con la FED nella parte restante dell’anno, l’elevata incertezza politica, dovuta soprattutto alla discussione sulle riforme strutturali, nonché l’aspettativa di un possibile declassamento del rating sovrano e prospettive fiscali con sfide ancora più grandi.

Per gli economisti dell’entità spagnola, con questo panorama è chiaro aspettarsi un cambio di circa 4.155 pesos alla fine del 2024, con una media per l’intero anno di 3.987 pesos.

Per gli analisti di Bancolombia, dal canto loro, il tasso di cambio sarà in media di 4.140 pesos nell’ultimo trimestre del 2024 e vicino a 4.012 pesos per l’intero anno, il che segnerebbe una svalutazione di circa il 7% rispetto alla media del 2023.

“Nel medio termine la moneta ritornerebbe al trend di deprezzamento, in linea con il trend di deprezzamento

normalizzazione della politica monetaria, evoluzione del differenziale di inflazione tra Colombia e Stati Uniti e incorporazione dell’incertezza associata ai rischi locali. In questo modo stimiamo che il tasso di cambio sarà in media di circa 4.240 pesos nel 2025″, sottolineano.