La Banca della Repubblica ha nuovamente tagliato il tasso di interesse di riferimento di 50 punti base, all’11,25%, meno di quanto previsto dal Governo. ma in linea con le aspettative degli analisti di mercato.
La decisione del Consiglio di amministrazione non è stata presa all’unanimità, ma con una maggioranza di quattro voti contro due. Tale riduzione conferma la cautela che l’Emittente ha adottato nonostante le pressioni del Governo e del Fondo di alcuni settori produttivi per accelerare il ritmo della flessibilità della politica monetaria per riattivare la crescita economica.
Si è trattato del quinto taglio dei tassi da quando la banca centrale ha avviato il suo programma di allentamento nel dicembre 2023.
Secondo gli analisti consultati da LR, Il consiglio di amministrazione della banca mostra cautela nel ridurre i tassi. Da novembre 2023,L’Emittente ha ribadito di voler portare l’inflazione al 3% entro la metà del 2025, ha affermato Jackeline Piraján, direttrice del Capital Market Research presso Scotiabank Colpatria.
A questo punto, “il ciclo di tagli è stato lento ma consistente, lasciando il tasso di interesse reale, definito come il tasso di interesse nominale meno l’inflazione, si mantiene al di sopra del livello neutrale del 2,4%; Cioè, è una contrazione per l’economia e contribuisce a ridurre l’inflazione”, ha osservato l’analista.
Era già preventivato
Diversi analisti concordano nel ritenere che la decisione non sia una sorpresa. Corficolombiana, ad esempio, ha sottolineato questo taglio e ha ratificato una proiezione del tasso di chiusura del 2024 all’8%.
“Sebbene le aspettative di inflazione abbiano continuato a seguire una tendenza al ribasso, i dati a 12 mesi rimangono ancora al limite superiore dell’intervallo di tolleranza, che va dal 2% al 4%; che significa che, Finché questo non si consoliderà, la Banca continuerà a rimanere cauta”, ha detto a LR Diego Gómez, analista dell’economia locale di Corficolombiana.
Inoltre, Daniel Velandia, direttore della ricerca economica presso Credicorp Capital, ha affermato che, Il direttore della Banca della Repubblica ha sottolineato che, sebbene l’inflazione sia sulla strada giusta, è ancora lontana dal raggiungere il 3%.
D’altro canto, “il recente comportamento al rialzo del dollaro e tutta la discussione fiscale avvenuta nell’ultimo mese hanno anche invitato alla cautela da parte dell’Emittente. Non va dimenticato che il Consiglio della Banca ha espresso preoccupazione per il fatto che le discussioni fiscali e l’incertezza politica potrebbero alterare il comportamento del dollaro”, ha aggiunto Velandia.
A ciò, l’esperto ha aggiunto che potrebbero esserci improvvisi aumenti del tasso di cambio e un aumento del premio di rischio del paese, “che di fatto si è parzialmente concretizzato negli ultimi mesi e nei tassi TES del mercato del debito pubblico”, ha sottolineato.
Ha detto che, nella misura in cui l’attesa del primo taglio dei tassi da parte della Fed è stata rinviata, “questo impedisce all’Emittente di accelerare l’allentamento”.
Cosa può accadere per il futuro?
Daniel Velandia di Credicorp sottolinea che “c’è l’aspettativa che a luglio il tasso di interesse venga tagliato di 50 punti e a partire da settembre potrebbero esserci tagli di 75 punti base”. Questo perché ci sarà maggiore chiarezza sull’inflazione, sulla crescita economica e sulla politica monetaria della Federal Reserve, ha osservato.
Per Adrián Garlati, professore all’Università Javeriana, bisognerà attendere la decisione della Federal Reserve; “Ma quello che ci si può aspettare è una leggera riattivazione, accompagnata da un po’ di inflazione”, ha concluso.
Di 50 punti base è stato il taglio dei tassi di interesse operato dalla Banca della Repubblica, Questa è la quinta riduzione.
