Ma tutta l’attenzione è sui “no”.
AustralianSuper, il maggiore azionista di Origin con una quota del 17,5%, si è impegnato vincolante a votare no e spera che altri investitori seguano il suo esempio e contribuiscano a bloccare l’accordo proposto.
Il piano necessita dell’approvazione del 75% delle azioni conferite in assemblea (o tramite delega) per avere successo, o del 25% dei contrari per essere bloccato, a seconda di come lo si guarda. In ogni caso, la campagna del “sì” avrà bisogno di almeno 10 volte i voti dei Super non australiani per vincere giovedì.
Mentre arrivano le prime votazioni, il consorzio Brookfield/EIG e i suoi banchieri o consulenti per la sollecitazione delle deleghe possono tornare da uno o tutti gli elettori “no” e provare a cambiare idea prima della riunione. Sono tempi disperati, in cui sia l’acquirente che il venditore sono impegnati nell’affare e si rendono conto che sarà una gara serrata.
Ogni voto vale oro, non solo ai fini dell’incontro ma anche come referendum sul futuro di Origin. Entrambi gli offerenti hanno parlato del potenziale per un piano B e nessuno dei due vuole uscire da questo episodio con niente. Una mancata partecipazione alla riunione del programma dimostrerebbe che molti investitori sono desiderosi di prendere i soldi.
Quindi, potete immaginare le pressioni e le dispute sui voti che si svolgono dietro le quinte.
La Super Australiana odia questo tipo di comportamento disperato, anche se non mancano le accuse che si fanno strada. Tutto ciò si è trasformato in una battaglia di acquisizione irripetibile, su chi dovrà guidare la transizione energetica dell’Australia.
--Origin dovrebbe ormai avere una buona idea di come stanno i numeri.
In un comunicato di martedì mattina non ha deliberatamente detto nulla sulle votazioni anticipate, aggiornando invece gli investitori sul valore dell’offerta in seguito all’apprezzamento del dollaro australiano.
Grant Samuel ha valutato Origin tra 8,45 e 9,48 dollari per azione. L’offerta migliorata di Brookfield/EIG a 9,53 dollari per azione è ora un’offerta di 9,43 dollari per azione. È ancora molto più avanti rispetto al livello in cui venivano scambiate le azioni Origin alla fine dell’anno scorso, prima della divulgazione delle trattative per l’acquisizione.
Tuttavia, non è più al di sopra del limite massimo stabilito dall’esperto indipendente, che faceva parte del “sì”. Quando l’offerta rivista è arrivata, il presidente di Origin lo ha detto agli azionisti, e da allora ha fatto parte della campagna di marketing. Ovviamente non si può incolpare il presidente per il rimbalzo del dollaro australiano, ma il punto resta.
Il mercato dice che il progetto quasi certamente fallirà. Martedì mattina il titolo è stato scambiato in ribasso di 8 ¢ a 8,45 dollari, ben al di sotto del prezzo di offerta aggiornato di 9,43 dollari per azione.
Ma ciò non significa che Origin e Brookfield si siano arresi, come dimostrato dal litigio di martedì. Vincere, perdere o pareggiare, le storie che emergono dal voto di questa settimana saranno leggendarie negli accordi australiani: le persone, la pressione, le tattiche impiegate per cercare di ottenere ogni voto possibile e la battaglia disperata tra Australian Super e Brookfield .
