Le azioni di KPIT Technologies Ltd sono scese del 6% nelle negoziazioni di martedì, poiché un rapporto di Kotak Institutional Equities parlava di aspettative di crescita irrealistiche incorporate nel prezzo delle azioni KPIT Tech. Le azioni multibagger, che sono aumentate del 121% da inizio anno, sono scese del 5,50% toccando un minimo di Rs 1.533 sulla BSE.
Le azioni di KPIT Tech vengono scambiate con una valutazione ricca, 59 volte l’utile per azione FY2025E, ha affermato Kotak Institutional Equities, aggiungendo che il prezzo delle azioni implica una crescita elevata del 20% su un periodo di 10 anni con un’espansione del margine al 20% in media a livello di EBIT. La dimensione assoluta dei ricavi impliciti per KPIT Tech ammonta a 2,6 miliardi di dollari entro l’anno fiscale 2033, ha affermato.
“Per contestualizzare le dimensioni, il più grande operatore ERD pure-play, AFRY, ha una base di ricavi di 2,3 miliardi di dollari con una presenza verticale diversificata. KPIT merita valutazioni premium grazie alle sue forti capacità in un verticale ad alta crescita, anche se non siamo d’accordo con il “L’entità del premio assegnato. Il nostro valore equo di Rs 940 implica un multiplo di 34 volte nell’anno fiscale 2025”, ha affermato Kotak.
Le azioni di KPIT Tech sono aumentate del 36% nell’ultimo mese e ciò “senza alcun catalizzatore fondamentale proporzionato”, ha affermato Kotak. L’intermediario nazionale ha affermato che le spese ERD dei clienti automobilistici probabilmente rimarranno elevate nel breve termine, ma è necessaria una comprensione più sfumata per prevedere l’evoluzione del mercato indirizzabile a lungo termine.
“Le valutazioni sono eccessive al 59X FY2025E, estrapolando recenti robuste performance. L’attuale prezzo di mercato implica un CAGR dei ricavi del 20% in dollari rispetto all’anno fiscale 2023-33E (dimensione assoluta dei ricavi di 2,6 miliardi di dollari entro l’anno fiscale 2033E) con un margine EBIT medio del 20% (l’attuale margine EBIT è pari a 16%) in questo periodo”, ha detto Kotak.
Kotak ha affermato che la maggior parte degli OEM sta attualmente puntando al lancio di nuovi modelli basati su nuove architetture di veicoli centralizzate entro il 2026. Ciò comporta il passaggio dall’architettura tecnologica monolitica all’architettura di microservizi (MSA) per facilitare la manutenzione/gli aggiornamenti.
--Lo sforzo richiesto è maggiore nello sviluppo di nuovi livelli hardware e middleware in base alle esigenze del codice
essere scritto in un linguaggio di basso livello. “Tuttavia, una volta che questi livelli saranno standardizzati, gran parte dell’attività incrementale riguarderà il livello software come lo sviluppo di applicazioni/servizi nativi del cloud, analisi dei dati (acquisizione, containerizzazione e pulizia) per generare set di dati di addestramento per applicazioni di guida autonoma e abilitare V2X comunicazione. Gli ESP puri come KPIT hanno bisogno di investimenti in queste aree rispetto ai fornitori di servizi IT su larga scala, per partecipare a tali opportunità,” ha affermato Kotak.
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