Azioni di Gruppo Ashtead (LSE: AHT) è crollato il 20 novembre dopo che il colosso del noleggio di attrezzature ha lanciato un profit warning. Mentre scrivo, il FTSE100 le azioni sono inferiori del 10% rispetto a solo tre giorni di negoziazione fa.
Ashtead è una delle mie più grandi partecipazioni in Footsie. Questa svendita è solo una grande opportunità per me di raccogliere più azioni a un prezzo inferiore del 10%? Oppure le cose adesso sono più cupe? Approfondiamo.
Quello che è successo
La società, che noleggia di tutto, dai coni stradali alle gru, ha dichiarato di aspettarsi risultati record per il secondo trimestre, terminato il 31 ottobre. E prevede ricavi record da affitti del gruppo nel primo semestre pari a 2,58 miliardi di dollari, che rappresentano una crescita del 13% su base annua.
Da questo, si prevede che l’utile ante imposte rettificato crescerà del 5% fino a circa 1,31 miliardi di dollari.
Questa crescita è stata guidata da “mercati finali robusti, fattori strutturali persistenti e performance operativa record“.
Ma è qui che finiscono le buone notizie. La società ha poi osservato che il rallentamento dei ricavi verso la fine del secondo trimestre è continuato nel trimestre in corso.
Ha attribuito questo rallentamento ai livelli più bassi di attività di risposta alle emergenze negli Stati Uniti, con una stagione degli uragani significativamente più tranquilla e un minor numero di eventi naturali come gli incendi.
Inoltre, la sua attività di noleggio di apparecchiature televisive e studi cinematografici in Canada è stata influenzata dai recenti scioperi di Hollywood.
Guida rivista
Di conseguenza, ha abbassato le previsioni per l’intero anno e ora prevede una crescita degli affitti del gruppo pari all’11%-13%, rispetto alla previsione precedente del 13%-16%.
Ciò si tradurrà in un EBITDA inferiore del 2%-3% alle attuali aspettative del mercato.
Inoltre, si prevede ora un utile ante imposte rettificato per l’intero anno inferiore a causa di una quota di ammortamento di circa 2,12 miliardi di dollari e di un costo di interessi netti di circa 540 milioni di dollari.
Azioni a buon mercato?
Il titolo è ora scambiato con un rapporto prezzo/utili (P/E) di circa 15. Si tratta del valore più basso registrato da un po’ di tempo.
--In prospettiva, il rapporto P/E scende a 13,7. Non è molto di più della media del FTSE 100.
Tuttavia, Ashtead ha aumentato sia i ricavi che l’utile operativo a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 14% negli ultimi cinque anni. Il dividendo è cresciuto ancora più rapidamente, con un CAGR del 17,6%.
Queste non sono cifre nella media, suggerendo che il titolo ha un prezzo interessante.
Detto questo, non possiamo ignorare il fatto che alcuni esperti prevedono ancora una recessione negli Stati Uniti (di gran lunga il mercato più grande di Ashtead) il prossimo anno.
Ovviamente il rallentamento economico non è positivo per l’edilizia, che rappresenta circa il 40% della sua attività. Quindi questo è un rischio.
Una storia di crescita intatta
Tuttavia, il management rimane ottimista e definisce questi recenti venti contrari “eventi una tantum” che incidono sull’anno finanziario in corso.
Guardando al futuro, il crescente numero di grandi progetti di costruzione negli Stati Uniti dovrebbe sostenere una forte crescita dell’azienda nei prossimi cinque-dieci anni.
Questi progetti vedranno ingenti fondi federali destinati ai trasporti, all’energia e alle infrastrutture climatiche, comprese le batterie dei veicoli elettrici e gli impianti di semiconduttori.
In effetti, il disegno di legge sulle infrastrutture e l’Inflation Reduction Act combinati dovrebbero fornire circa 1,5 trilioni di dollari in spesa diretta per le infrastrutture.
Essendo la seconda più grande azienda di noleggio di attrezzature del Nord America, ciò rappresenta un’enorme opportunità per Ashtead.
Mettendo insieme tutto questo, vedo il calo come un’opportunità di acquisto per gli investitori a lungo termine. Ed è quello che intendo intraprendere una volta che i miei impegni di spesa per il Black Friday saranno eliminati.
