Cambiamento politico fondamentale della BOJ: cosa significa per il dollaro USA

Cambiamento politico fondamentale della BOJ: cosa significa per il dollaro USA
Cambiamento politico fondamentale della BOJ: cosa significa per il dollaro USA

Il Giappone è noto per aver seguito politiche monetarie accomodanti volte a stimolare l’attività economica. Poiché la terza economia mondiale ha mantenuto i tassi di interesse chiave a un livello negativo dello 0,1% da febbraio 2016.

Mentre il Paese ha attraversato con successo le difficoltà inflazionistiche post-pandemia senza aumentare i tassi di interesse di riferimento, la traiettoria dell’inflazione più vischiosa del previsto ha spinto la Banca del Giappone (BOJ) ad adottare un approccio più aggressivo la scorsa settimana, segnando il primo rialzo dei tassi in 17 anni. .

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“Siamo tornati a una normale politica monetaria mirata ai tassi di interesse a breve termine, come con altre banche centrali”, ha affermato il governatore della Banca del Giappone. Kazuo Ueda ha detto. “Se l’inflazione tendenziale dovesse aumentare ancora un po’, ciò potrebbe portare a un aumento dei tassi a breve termine”.

Ciò avviene in quanto la più grande federazione sindacale giapponese, Rengo, ha aumentato la sua retribuzione base di quasi il 5,3% su base media ponderata, poiché i livelli di inflazione core del paese rimangono superiori al tasso target del 2%. Tuttavia, la banca centrale ha fissato l’attuale tasso di interesse a breve termine allo 0%-0,1%, segnando un aumento di 10 punti base.

Il più grande aumento salariale del Giappone

All’inizio di questo mese, le più grandi aziende del Giappone hanno raggiunto un accordo per attuare un sostanziale aumento del 5,28% dei salari per l’anno 2024, segnando l’aumento salariale più significativo in 33 anni. Questa mossa consolida le aspettative secondo cui la banca centrale giapponese abbandonerà presto il suo programma di stimoli decennale.

Il presidente di Rengo, Tomoko Yoshino, ha attribuito il significativo aumento salariale alla crescente disuguaglianza dei redditi, alle pressioni inflazionistiche e alla carenza di manodopera. Yoshino ha anche rivelato che i lavoratori part-time subiranno un aumento salariale del 6% nell’anno fiscale in corso.

“Stimiamo che gli aumenti salariali di quest’anno potrebbero raggiungere il 5,3%. Se ciò si realizzasse, i salari reali diventerebbero positivi tra aprile e giugno 2024”, ha affermato Moe Nakahama, economista dell’Itochu Economic Research Institute.

La storia continua

Reazioni del mercato

Circa il 90% degli osservatori delle banche centrali aveva previsto la mossa della Banca del Giappone mentre i problemi di inflazione globale si accumulavano. Tuttavia, l’aumento dei tassi d’interesse ha provocato un sostanziale deprezzamento dello yen giapponese nell’ultima settimana. Lo yen è sceso al livello più debole rispetto al dollaro il 20 marzo, segnando il livello più basso dal 1990. La terza valuta più scambiata si è classificata come la peggiore rispetto alle valute del G10.

“Oggi la BOJ ha compiuto il suo primo, timido passo verso la normalizzazione della politica monetaria”, ha affermato Frederic Neumann, capo economista asiatico presso HSBC Holdings. “L’eliminazione dei tassi di interesse negativi, in particolare, segnala la fiducia della BOJ nel fatto che il Giappone sia uscito dalla morsa della deflazione”.

Cosa significa per il dollaro USA

Nonostante l’aumento dei tassi di interesse, lo yen giapponese rimane una delle valute preferite per gli scambi commerciali rispetto al dollaro statunitense, dato il suo ampio differenziale di tasso di interesse con la valuta di riserva mondiale.

Il carry trading implica prendere in prestito yen a tassi favorevoli per investire in titoli del Tesoro statunitensi ad alto rendimento. Con la Federal Reserve che mantiene il tasso dei fondi federali stabile al 5,25%-5,5%, l’elevato differenziale di tasso di interesse tra le due valute le rende una delle coppie forex più popolari per il carry trading.

L’indice del dollaro è aumentato dello 0,33% il 19 marzo, registrando la migliore performance in circa due settimane. Lo yen è sceso sotto la soglia dei 150 contro il dollaro, riflettendo la convinzione degli investitori secondo cui il divario nei tassi di interesse tra il Giappone e gli Stati Uniti persisterebbe.

“Ogni volta che la Fed e la BOJ modificano le impostazioni politiche più o meno nello stesso momento, è sempre la Fed che governa e domina l’azione dei prezzi, anche in dollaro/yen”, ha detto Gareth Berry, stratega dei tassi e di Macquarie FX. “Quindi le decisioni della BOJ in generale sono, per quanto riguarda lo yen, una questione di secondaria importanza.”

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Questo articolo Cambiamento politico di riferimento della BOJ: cosa significa per il dollaro USA è apparso originariamente su Benzinga.com

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