I trader sono diventati più rialzisti sul petrolio mentre il rischio in Medio Oriente è aumentato

I trader sono diventati più rialzisti sul petrolio mentre il rischio in Medio Oriente è aumentato
I trader sono diventati più rialzisti sul petrolio mentre il rischio in Medio Oriente è aumentato

Gli hedge fund e altri gestori di portafoglio hanno iniziato a includere un premio di rischio più elevato nelle loro operazioni sui prezzi del petrolio all’inizio di questo mese, quando le tensioni in Medio Oriente sono aumentate.

I gestori finanziari hanno aumentato in modo significativo le loro posizioni lunghe sul petrolio greggio e su altri importanti contratti relativi ai prodotti petroliferi nelle settimane precedenti l’attacco dei droni iraniani contro Israele lo scorso fine settimana.

Poiché il premio geopolitico è salito prima degli attacchi, aumentando l’acquisto di contratti futures sul petrolio, non è così sorprendente vedere i prezzi del greggio Brent rimanere appena sotto i 90 dollari al barile, senza un’impennata dei prezzi, dopo l’attacco iraniano di questo fine settimana. La maggior parte dei trader aveva già scontato il premio per il rischio geopolitico più elevato nei giorni precedenti la risposta dell’Iran all’attacco israeliano contro una missione diplomatica iraniana in Siria.

Gli hedge fund stavano scontando una sorta di ritorsione iraniana, che si aggiungeva alle aspettative di una domanda di petrolio sana quest’anno e ai continui tagli alla produzione del gruppo OPEC+ per rendere i gestori finanziari più ottimisti sui contratti più importanti di greggio e prodotti petroliferi.

Quindi sono stati acquirenti netti dell’equivalente di 32 milioni di barili nei sei più importanti contratti futures e opzioni sul petrolio nella settimana fino al 9 aprile, secondo i dati degli scambi compilati dall’editorialista della Reuters John Kemp. L’intero complesso petrolifero ha visto un’estensione delle posizioni lunghe nette – la differenza tra scommesse rialziste e ribassiste – nella settimana precedente l’attacco dell’Iran contro Israele.

I futures diesel europei e il WTI hanno registrato i maggiori aumenti delle posizioni nette nella settimana terminata il 9 aprile, ma secondo i dati anche il greggio Brent, il diesel statunitense e la benzina statunitense hanno registrato un aumento delle posizioni rialziste.

Tutti i contratti sul greggio e sul carburante hanno visto acquisti netti, con il long netto combinato che ha raggiunto un nuovo massimo di due anni a 728.000 contratti, con la maggior parte detenuta nei due contratti sul petrolio greggio WTI (238.000 contratti) e Brent (304.000 contratti), Ole Hansen, Responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha scritto questa settimana in un’analisi sull’ultimo posizionamento nel settore delle materie prime. Il posizionamento rialzista nel Brent Crude ha toccato il massimo in due anni e mezzo, mentre la benzina RBOB ha registrato la posizione lunga netta più alta in più di tre anni, ha aggiunto Hansen.

“I prezzi del greggio includevano già un premio di rischio e, a meno che il mercato non affronti una reale interruzione dell’offerta, il rischio di un picco al rialzo verso i 100 dollari rimane limitato”, ha osservato lo stratega.

“Tutti gli occhi ora sono puntati su Israele e sulla sua risposta, soprattutto dopo che il presidente Biden ha esortato alla moderazione e dopo che l’Iran ha affermato che non intende continuare gli attacchi”.

La posizione lunga netta del petrolio greggio su WTI e Brent ha raggiunto il massimo di sei mesi nella settimana terminata il 9 aprile, guidata dal Brent, il contratto internazionale più esposto agli eventi geopolitici. Il Brent Crude ha visto triplicare la posizione lunga netta dall’inizio di dicembre, poco prima che gli attacchi Houthi contro le navi commerciali nel Mar Rosso iniziassero ad aggiungere un rischio geopolitico più elevato ai prezzi del petrolio, ha aggiunto Hansen.

La posizione lunga netta nei combustibili ha toccato il massimo degli ultimi due anni in un contesto di domanda in aumento e di un mercato dei prodotti petroliferi ristretto, guidato dalle interruzioni delle raffinerie russe a seguito degli attacchi di droni in Ucraina e dai segnali di miglioramento dei dati di produzione negli Stati Uniti, in Europa e in Cina, ha affermato Hansen di Saxo Bank.

“Il petrolio greggio Brent si è stabilizzato in un range di negoziazione nervoso intorno a 90 dollari, tra 88,75 e 92 dollari, con le notizie da Israele e Iran che forniscono la maggior parte della volatilità intraday”, ha aggiunto.

Il posizionamento degli hedge fund e degli altri gestori finanziari non è troppo estremo, commenta Kemp della Reuters, il che suggerisce che il mercato non è troppo sbilanciato sul lato rialzista e limita il rischio di una brusca correzione dei prezzi.

Gli analisti non escludono una corsa al petrolio a 100 dollari, ma notano che ci vorrebbe un’ulteriore escalation in Medio Oriente con una minaccia diretta all’offerta di petrolio dalla regione affinché i prezzi del petrolio raggiungano la tripla cifra.

Di Tsvetana Paraskova per Oilprice.com

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