Di Pablo Das Neves
L’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) stima che la domanda globale di petrolio crescerà dell’1,3% nel 2024, trainato dalla ripresa economica globale, dall’incremento dell’attività industriale e dalla crescita nei mercati emergenti come Cina e India. Si prevede che questa crescita continui nel secondo trimestre, con una domanda in aumento di 1,2 milioni di barili al giorno (mb/g).
I prezzi del petrolio hanno registrato un significativo volatilità negli ultimi mesi, oscillando tra 80 e 120 dollari al barile. Ciò è dovuto a una serie di fattori, tra cui il possibile rilascio di riserve petrolifere strategiche da parte degli Stati Uniti e di altri paesi, l’evoluzione della guerra in Ucraina e i negoziati dell’accordo OPEC+.
La guerra in Ucraina Ha creato problemi nell’approvvigionamento energetico, soprattutto in Europa, e ha contribuito all’aumento dei prezzi del petrolio e del gas naturale. Le sanzioni occidentali contro la Russia hanno ridotto l’offerta di petrolio sul mercato globale, mentre l’Europa ne ha ridotto la domanda gas naturale liquefatto Il prezzo americano è aumentato considerevolmente, esercitando una pressione al rialzo sui prezzi.
Si prevede che questa volatilità continui nel secondo trimestre poiché questi fattori rimangono incerti. Tuttavia, la robusta domanda di petrolio dovrebbe fungere da a medio dei prezzi, evitando che scendano troppo. Il rischio è che il rilascio di riserve strategiche o un aumento inaspettato della produzione OPEC+ potrebbe esercitare una pressione al ribasso sui prezzi.
Il tsquestioni geopolitiche in altre regioni, come il Medio Oriente, potrebbero influenzare anche il mercato globale dell’energia. L’instabilità in paesi come Yemen, Libia e Iraq potrebbe interrompere la produzione di petrolio e esercitare pressioni al rialzo sui prezzi. Inoltre, le tensioni tra Stati Uniti e Cina potrebbero incidere sulla cooperazione nel settore energetico, con un impatto negativo sui prezzi e sugli investimenti.
Nonostante le sfide, ci sono interessanti opportunità di investimento nel settore energetico per il secondo trimestre del 2024. La chiave è la diversificazione del portafoglio in base alla tipologia di asset.
Innanzitutto ci sono i compagnie petrolifere con fondamentali solidi ed esposizione a mercati stabili. Queste società con una produzione stabile, riserve significative e un track record di solidi dividendi potrebbero offrire rendimenti interessanti a lungo termine, soprattutto se operano in regioni geopoliticamente stabili. Esempi inclusi ExxonMobil (XOM), con una capitalizzazione di mercato di 347 miliardi di dollari e una produzione giornaliera di 3,7 milioni di mb/g, principalmente negli Stati Uniti e in Canada; Chevron (CVX), con una capitalizzazione di mercato di 352 miliardi di dollari e una produzione giornaliera di 3,2 milioni di mb/g, con presenza negli Stati Uniti, Europa, Africa e Asia; e BP (BP), con una capitalizzazione di mercato di 192 miliardi di dollari e una produzione giornaliera di 3,8 milioni di mb/g, diversificata tra Europa, Nord America, Africa e Medio Oriente.
D’altra parte ci sono i aziende del gas naturale con particolare attenzione ai mercati ad alta domanda. Il gas naturale è posizionato come a alternativa più pulita al carbone, che potrebbe stimolare la domanda a lungo termine, soprattutto nelle regioni con politiche ambiziose di transizione energetica. Alle aziende piace Cheniere Energia (GNL)con una capitalizzazione di mercato di 35 miliardi di dollari e una capacità di liquefazione di 43 milioni di tonnellate all’anno (mtpa), e Kinder Morgan (KMI), con una capitalizzazione di mercato di 104 miliardi di dollari e una rete di gasdotti di 83.000 miglia, potrebbe trarre vantaggio da questa tendenza. Tuttavia, è importante considerare i rischi geopolitici nelle principali regioni di produzione e consumo di gas naturale.
Infine, ci sono aziende che sono orientate verso energia rinnovabile. La transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio è già una realtà e ciò crea opportunità nel settore delle energie rinnovabili. Alle aziende piace NextEra Energia (NEE)con una capitalizzazione di mercato di 137 miliardi di dollari e una capacità di generazione di energia rinnovabile di 29 gigawatt (GW), e Primo Solare (FSLR)con una capitalizzazione di mercato di 23 miliardi di dollari e una capacità di produzione di moduli solari di 16 GW, potrebbe beneficiare di questa crescita.
Delle società nominate, Exxon, Chevron e First Solar Si comprano in pesos, a Buenos Aires, come i loro cedri sono quotati sul mercato locale.
La corretta selezione e ponderazione del portafoglio, la diversificazione tra diversi segmenti del settore energetico e la considerazione dei possibili rischi geopolitici possono portare a rendimenti sostenibili a lungo termine.
