Le prospettive del mercato petrolifero rimangono deboli
I prezzi del petrolio hanno iniziato martedì con una nota più debole, con il WTI di luglio in calo dello 0,5% a 78,86 dollari al barile negli scambi asiatici, dopo la debolezza di lunedì quando il contratto ha chiuso in ribasso del 35% a 79,80 dollari al barile, nonostante un recente aumento delle tensioni geopolitiche in vista di un Riunione OPEC+ sull’offerta.
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La scorsa settimana, il petrolio greggio ha registrato un guadagno settimanale del 2,3% attestandosi sopra gli 80 dollari al barile, mentre i futures sono rimasti in un range ristretto, con le prospettive di offerta e inflazione in primo piano. Durante il fine settimana, le operazioni in una raffineria russa sono state sospese a causa di un attacco di droni ucraini e un missile del gruppo Houthi dello Yemen ha colpito una rotta di petroliere verso la Cina nel Mar Rosso, rinnovando nuovamente i rischi geopolitici.
L’OPEC+ resta al centro dell’attenzione
Nelle ultime tre settimane i prezzi del petrolio sono stati scambiati in un intervallo ristretto di 5 dollari, mentre il mercato è in attesa dell’incontro programmato dall’OPEC+ per il 1° giugno. Anche se non vediamo molte possibilità che il cartello decida improvvisamente di ritirare i suoi tagli volontari, ma gli attriti all’interno del cartello rimane elevato e Iraq, Kazakistan e Nigeria continuano a violare le rispettive quote ufficiali.
D’altro canto, Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Kuwait, che rappresentano circa l’80% dei tagli totali del gruppo, stanno ancora dettando la strategia di taglio della produzione del cartello. Le esportazioni di petrolio greggio dell’Arabia Saudita sono aumentate per il secondo mese consecutivo a marzo, raggiungendo il livello più alto in nove mesi.
La produzione russa di petrolio greggio è diminuita dell’1,8% dall’inizio di quest’anno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, a 195,7 milioni di tonnellate a causa dei tagli volontari alla produzione nell’ambito dell’accordo OPEC+.
La ripresa economica della Cina pesa sulla domanda di petrolio
La Cina è rimasta il principale ostacolo alla sottoperformance dei prezzi del petrolio negli ultimi due mesi in quanto è il più grande importatore di energia e il secondo maggior consumatore di petrolio greggio al mondo dopo gli Stati Uniti. Mentre il think tank di Pechino ha provato tutte le misure per riportare l’economia sulla carreggiata, il più grande ostacolo alla ripresa economica rimane il mercato immobiliare, che contribuisce per il 25-30% al Pil.
I dati di aprile hanno mostrato che gli investimenti immobiliari sono diminuiti del 9,8% nei primi quattro mesi del 2024, le vendite di nuove proprietà sono crollate del 28,3% nel periodo gennaio-aprile, i prezzi delle nuove case sono diminuiti per il decimo mese consecutivo dello 0,6% su base mensile. su base mensile ad aprile, il calo più rapido da novembre 2014.
Questo rallentamento si riflette sulle importazioni di petrolio, che sono crollate dell’8,8% su base mensile in aprile a 44,7 milioni di tonnellate. Nelle recenti misure adottate nel fine settimana, la Cina ha deciso di abbassare il tasso minimo dei mutui ipotecari, riducendo i requisiti di acconto e creando una struttura di prestito di 300 miliardi di yuan per aiutare le imprese statali ad acquistare case invendute e convertirle in affitti a prezzi accessibili. L’aspetto positivo è che la produzione industriale cinese è cresciuta del 6,7% su base annua ad aprile, rispetto al 4,5% di marzo.
Inventari VIA e stagione di guida estiva
Il divario tra le attuali scorte statunitensi e la media quinquennale si è ridotto a causa dell’indebolimento delle scorte nelle ultime settimane. I prezzi del petrolio greggio WTI potrebbero essere posizionati sopra gli 80 dollari nei prossimi mesi, poiché la stagione di guida estiva negli Stati Uniti inizierà ufficialmente dalla prima settimana di giugno. Ci aspettiamo che la domanda globale di benzina rimanga robusta quest’estate nonostante i recenti segnali di debolezza nel mercato. Il tasso di utilizzo delle raffinerie è già negli anni ’90 e la domanda di benzina negli Stati Uniti è salita a 8,87 mbpd la scorsa settimana, cifra che dovrebbe aumentare con l’avvicinarsi dell’estate.
Veduta
Ci aspettiamo che i prezzi del greggio vengano scambiati in un intervallo piuttosto ristretto in vista del principale incontro dell’OPEC+ del 1° giugno. Nel complesso, l’equilibrio del mercato rimane in surplus e ben fornito, mentre i principali rischi al rialzo e al ribasso sembrano limitati. Pertanto, qualsiasi rally superiore a 80 dollari potrebbe essere considerato un’opportunità di vendita e ci aspettiamo che il range di scambio a breve termine per il contratto WTI sia compreso tra 76 e 81 dollari al barile.
Petrolio greggio WTI luglio: supporto: $ 76,50, resistenza: $ 80
MCX Crude Giugno: Supporto: 6460, Resistenza: 6650
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Dichiarazione di non responsabilità: Mohammed Imran è un analista ricercatore presso Sharekhan di BNP Paribas. Le opinioni espresse sono personali.
