Quanto resta di “inflazione repressa”, dopo il congelamento delle tariffe di luce e gas

Quanto resta di “inflazione repressa”, dopo il congelamento delle tariffe di luce e gas
Quanto resta di “inflazione repressa”, dopo il congelamento delle tariffe di luce e gas

Dopo la decisione di Governo Dopo aver interrotto la ricomposizione dei tassi, sui mercati sono emersi dubbi su quanta “inflazione repressa” rimarrà in futuro, cosa che dovrà essere risolta nella seconda metà dell’anno.

Alcuni analisti ritengono che l’Argentina dovrebbe ritornare ad una situazione simile a quella della fine del governo di Mauricio Macri, quando più del 75% della tariffa copriva i costi dei servizi pubblici.

Secondo i dati della società di brokeraggio Cohen Argentina, per ritornare a quel punto di copertura bisognerebbe aggiungere altri 10 o 15 punti all’attuale livello di inflazione annuale.

Inflazione: proiezioni per il secondo semestre

Jerónimo Montalvo, stratega di Cohen Argentina, ha sottolineato in un discorso agli investitori che “per il secondo semestre si presentano diverse sfide, per le quali sarebbe necessario gradualismo, calibrazione o messa a punto della politica economica”.

«Sulla questione dei prezzi, se si mantiene la dinamica e non c’è incidenza della regolamentazione, è probabile che a maggio ci saranno numeri positivi», ha detto Montalvo.

L’analista di mercato ha sottolineato che, durante il governo di Alberto Fernández, “i prezzi regolamentati erano i più arretrati” e che poi, dall’arrivo di Javier Milei “sono loro che sono all’avanguardia”.

“Il punto di riferimento è luglio 2019, quando i tassi avevano quasi coperto i costi. Per tornare a quella situazione, rimarrebbero tra 10 e 15 punti di inflazione generale”, ha spiegato l’economista.

A quel tempo, il rapporto dei prezzi dei prodotti regolamentati era di 1,17 punti rispetto all’IPC generale e, nell’aprile 2024, il rapporto è di 0,9, nonostante la brutale correzione degli ultimi 5 mesi.

Montalvo ha precisato che, per sopperire a quanto manca, ci sarebbe un’inflazione di 1,5 punti al mese ma che “non bisogna farlo tutto insieme, ma, se si rinvia, è per il futuro”.

L’evoluzione dell’inflazione core

Ciò che occorre tenere in considerazione per il resto dell’anno è poi l’evoluzione dell’inflazione core, che in aprile si è collocata al 6,3%, al di sotto dell’indice generale. Quest’anno, secondo l’INDEC, l’inflazione generale è cresciuta del 65% mentre i servizi regolamentati sono cresciuti del 114,4%. Il core nel primo trimestre è cresciuto del 57%.

Se si guardano i dati di Cohen Argentina, dell’8,8% in aprile, 3 punti riguardavano l’edilizia abitativa, l’acqua, l’elettricità e altri, che sono le componenti dei prezzi regolamentati. Nel caso degli alimentari, che rappresentano la componente più importante dell’indice dei prezzi al consumo con una quota compresa tra il 25% e il 30%, si è passati da 8 punti di dicembre a 1,4 di aprile.

Questo spiegherebbe il calo dell’inflazione al 5% circa, salvo il fatto che il governo ha deciso di fermare i mancati aumenti dei tassi.

Luis Caputo ha sottolineato questa settimana al Congresso annuale dell’Istituto Argentino dei Dirigenti Finanziari (IAEF) che, rinviando l’aumento dei tassi, il Governo intende “dare tregua alla classe media e, inoltre, contribuire al processo di disinflazione .”

“In termini di tariffe, sono classificati come N1, N2 e N3 e le imprese. Avevamo aggiornato N1, ovvero quelli con redditi alti e imprese. N2 e N3 per legge non potevano fare più di quello che avevamo fatto noi. Non vogliamo aggiornare nuovamente N1 e le imprese senza toccare N2 e N3 che pagano il 5% della tariffa”, ha anticipato.

Dubbi sull’effetto del rialzo del dollaro

L’impennata dei prezzi del dollaro blu e delle opzioni finanziarie si è presto riflessa sui prezzi dei prodotti alimentari, che nella terza settimana di maggio sono aumentati dell’1,8%, il livello più alto degli ultimi due mesi, che molti temono sia l’inizio di un’inversione di tendenza. della tendenza al ribasso iniziata a metà gennaio.

In ogni caso, l’indagine pubblicata dalla società di consulenza Labor Capital and Growth (LCG) mostra un nuovo rallentamento dell’inflazione alimentare mensile, con un calo su base settimanale di 2 decimi, che ha lasciato il livello all’1,6%. Tuttavia, a differenza di quanto accaduto nelle ultime settimane, la misurazione end-to-end ha superato la media mensile attestandosi all’1,9%.

A causa dell’andamento disomogeneo dei prezzi nelle diverse sezioni di maggio, per la prima volta si è creata una situazione paradossale: l’inflazione settimanale è stata superiore a quella mensile.

Finora, a maggio, l’inflazione alimentare ha raggiunto il 3% e, finché verrà mantenuto il congelamento dei prezzi dei servizi pubblici, l’intenzione ufficiale di chiudere il mese con un indice dei prezzi al consumo (CPI) attorno al 5% non sembra realizzarsi. correre rischi.

 
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