Per quanto tempo ancora il Governo potrà fermare gli aumenti di luce e gas?

Oggigiorno, le tariffe del servizio pubblico pongono il presidente Javier Milei e il suo ministro dell’Economia, Luis Caputo, di fronte a un dilemma che potrebbe far scontrare i loro due obiettivi principali, come quello di il rallentamento dell’inflazione e il consolidamento del surplus fiscale.

Il dilemma è difficile da risolvere se si vuole avanzare su entrambi i fronti contemporaneamente, perché il congelamento delle tariffe aiuta a ridurre l’inflazione, ma implica un aumento dei sussidi. E se si decidesse di riprendere la liberalizzazione dei tassi, il miglioramento del risultato fiscale andrebbe a scapito dell’obiettivo di mitigare l’aumento dei prezzi.

Più inflazione o più agevolazioni tariffarie: il dilemma di Caputo

È stata presa la decisione di rinviare gli aumenti delle tariffe del gas naturale e dell’energia elettrica “al fine di consolidare il processo di disinflazione”come ha espresso lo stesso Governo nelle considerando della risoluzione 224/24 dell’Ente nazionale di regolamentazione del gas (ENARGAS) del 16 maggio, emessa dopo la raccomandazione che il capo del Palazzo del Tesoro ha rivolto al Segretario del Ministero dell’Energia del Tesoro otto giorni prima , Eduardo Rodríguez Chirillo.

Ma in tempi di scarsità di risorse e di distorsione dei prezzi relativi, la misura ricorda il vecchio concetto calcistico della “coperta corta”, poiché il ritardo nell’aumento delle tariffe porta inevitabilmente con sé un aumento dei sussidi energetici, principale generatore del deficit primari e finanziari degli ultimi due decenni.

La situazione è di particolare interesse per un governo che in più di un’occasione ha dichiarato il surplus fiscale “non negoziabile” ed è stato analizzato dal direttore di EcoGo, Sebastián Menescaldi; Claudio Caprarulo, amministratore delegato di Analytica; e lo specialista in politica fiscale ed ex direttore del bilancio della CABA, Rafael Flores,

“Ci sono obiettivi contrastanti, abbassare l’inflazione o i sussidi”, ha detto Menescaldi a iProfesional, per il quale “oggi c’è spazio per ‘dare un calcio’ ai sussidi, ma dobbiamo vedere se quel margine continuerà ad esistere nei prossimi mesi”.

Luis Caputo ha incontrato i rappresentanti del settore energetico per proporre di pagare i debiti pendenti con una cauzione.

Il Governo, costretto ad aumentare le tariffe di luce e gas

Dal canto suo Caprarulo ha sostenuto che “è possibile che il Governo cerchi di far coincidere il ritardo tariffario con il maggiore incasso che si otterrà attraverso le trattenute, visto che stiamo entrando nei mesi forti della assestamento dei raccolti”.

“Ora, il team economico utilizza l’ancora fiscale come centro della sua politica economica; di conseguenza, questi cambiamenti che subordinano tale strategia all’evoluzione dell’inflazione, possono minare le aspettative e la coerenza del suo piano”, ha aggiunto in dichiarazioni a iProfesional, in cui concludeva che in EcoGo “in questo quadro, “Prevediamo che il congelamento dovrebbe essere temporaneo.”

Per Flores, “nel governo hanno constatato che l’inflazione è scesa ancora più di quanto pensassero e sono entrati in una logica di accelerazione di questo calo prima di finire di aggiustare i prezzi relativi”.

Questo aspetto è stato segnalato da Milei e dai suoi collaboratori come una delle principali “eredità” del suo predecessore Alberto Fernández e sebbene l’entità della distorsione dei prezzi vari a seconda della data presa come base di confronto, un rapporto della società di consulenza Quantum La finanza ha stabilito che le tariffe dell’elettricità e del gas nell’AMBA dovrebbero subire ulteriori aumenti rispettivamente dell’81% e del 42%, per adeguarsi al livello generale dei prezzi al dettaglio.

“Chiaramente, questo avrà un effetto sull’aspetto fiscale e ad un certo punto dovrà essere corretto, perché, inoltre, altre componenti dell’aggiustamento fiscale sono insostenibili”Flores ha messo in guardia iProfesional, riferendosi soprattutto al sistema pensionistico e ai trasferimenti alle province, in un contesto in cui il rallentamento dell’inflazione avviene a prezzo di una riduzione dell’efficacia del “frullatore” delle spese.

A questo proposito, ha sottolineato che “se vogliamo raggiungere una situazione sostenibile, dovremo aumentare i tassi e abbassare i sussidi. E in quel momento, ciò genererà un nuovo aumento dell’inflazione, a causa dell’impatto che avrà sui i costi”.

La direzione di Javier Milei ha rinviato l’aumento delle tariffe per la seconda metà di quest’anno.

Quanto spende il governo per i sussidi energetici?

Le considerazioni degli economisti si basano su una realtà riflessa nei dati dell’esecuzione del bilancio del primo trimestre dell’anno. Nel periodo gennaio-aprile cumulativo, i sussidi statali nazionali assegnati al settore energetico ammontavano a 1.437.342 milioni di dollari, che Rappresentavano il 6,7% delle spese totali, Il 36,8% dell’avanzo primario e il 71,9% in più dell’intero avanzo finanziario, secondo il monitoraggio effettuato dal Congressional Budget Office (CPO).

La performance sarebbe invidiabile negli anni precedenti, in cui la quota dei sussidi energetici ha superato in più occasioni l’intero surplus fiscale (sia primario che finanziario). Ma la sua evoluzione mese per mese ha sollevato un campanello d’allarme tra gli analisti: dell’importo indicato, non è stato speso un peso a gennaio (cosa che di solito accade nelle nuove amministrazioni, che sono concentrate sulla revisione dei contratti del governo uscente), a febbraio 22,3% e marzo 16,7%.

La decisione di togliere il piede dall’acceleratore ad aprile ha avuto le sue conseguenze: solo in quel mese si è concentrato il 61% della spesa per i sussidi energetici del trimestre.

Aprile ha segnato un punto di svolta: il 6,7% della spesa totale rappresentato dai sussidi energetici nel primo quadrimestre è stato costituito dal 3,6% nel primo trimestre e dal 14,5% nel quarto mese del 2024. partecipazione all’avanzo primario (16,3% nel trimestre e 187,1% ad aprile) e all’avanzo finanziario (rispettivamente 81,9% e 566,1%).

I numeri di maggio minacciano di accentuare questa tendenza, in linea con la decisione di congelare i tassi. “Gli aumenti dovevano essere ad aprile, poi a maggio, ora sono stati spostati a giugno e bisognerà vedere se non verranno rinviati nuovamente in inverno” Flores rifletté.

“Ad un certo punto, è qualcosa di simile a ciò che accade loro con il dollaro: averlo basso ha permesso loro di avere un’inflazione con un certo controllo, ma, ad un certo punto, se questo non viene risolto finiranno per avere un problema che può portare ad un altro aumento dei prezzi che complicherebbe l’accettazione sociale dell’aggiustamento avuto finora”, ha concluso.

 
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