Il re del mercato è nei guai. Dire che Nvidia Non è la sensazione dei mercati azionari, sarebbe una bugia, ma sarebbe una bugia anche dire che il valore sta attraversando un buon momento. Ed è quello il “simbolo” dell’intelligenza artificiale (AI) È sceso del 16% tra il massimo di 140,76 dollari raggiunto il 20 giugno e i 118,11 dollari con cui ha chiuso la sessione lunedì. perdendo circa 430 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato lungo il percorso in soli tre giorni.
I movimenti sono particolarmente sorprendenti se si tiene conto del fatto che si verificano subito dopo che l’azienda tecnologica americana aveva strappato a Microsoft il titolo di azienda di maggior valore Dal mercato. Il fallimento dell’azienda fondata e diretta da ‘Jensen’ Huang ha trascinato verso il basso anche altre aziende simili, come Qualcomm o Broadcom. Cosa sta succedendo? Secondo Ipek Ozkardeskaya, analista senior della Swissquote Bank, la notizia potrebbe essere molto più semplice di quanto sembri.
“Non ci sono state cattive notizie sui fondamentali dell’azienda, nessun declassamento degli analisti, nessuna previsione poco lusinghiera, nessuna voce di rallentamento delle vendite. È solo che la fine dell’ultimo trimestre e del primo semestre potrebbe aver portato alcuni investitori raccogliere i profitti e prendersi una pausa“spiega questo stratega.
Questa tesi è proposta anche da Richard Hunter, direttore dei mercati di Interactive Investor, che lo sottolinea “Segnali emergenti” che potrebbero aver avuto inizio “una leggera rotazione degli asset”. sul mercato azionario nordamericano, dal momento che “a Grande concentrazione sui titoli tecnologici a grande capitalizzazione è stato praticamente l’unico motore dei profitti quest’anno.
“Inoltre, l’ascesa stellare dei titoli legati alla tecnologia e all’intelligenza artificiale raggiunge inevitabilmente un punto in cui gli investitori prendono una pausa e ricalcolano i livelli di valutazione. Negli ultimi giorni, il più tradizionale indice Dow Jones ha visto l’interesse all’acquisto a scapito degli indici S&P 500 e Nasdaq, più esposti alla tecnologia, poiché gli investitori cercano alternative come titoli finanziari e servizi di pubblica utilità, e più in generale in titoli value che sono stati lasciato indietro dall’avvento della tecnologia”, spiega Hunter.
QUANDO FINIRÀ LA CORREZIONE?
Tutto sommato, l’esperto di Interactive Investor ritiene che queste correzioni lo siano “salutare”, anche se lo è ancora “troppo presto per porre fine” all’attuale fase ribassista. Allo stesso tempo, lo sfondo del possibili tagli dei tassi di interesse offre un prospettiva “confortante”, poiché “le aziende si sentono a proprio agio nel chiedere prestiti per far crescere le proprie attività”. In questo senso, nonostante la Federal Reserve (Fed) abbia ridotto la previsione di tagli a uno solo per tutto il 2024, il consenso continua a non credere al bluff della banca centrale e ritiene che ci saranno due tagli nei prossimi sei mesi.
“I dati economici verranno esaminati attentamente per individuare eventuali crepe emergenti nell’economia a supporto di questa tesi, mentre l’incombente stagione dei rendiconti del secondo trimestre offrirà un’altra prospettiva da parte delle aziende sul campo, così come i loro commenti guida. Nel frattempo, i segnali di rotazione devono ancora intaccare lo slancio complessivo dei titoli tecnologici, con il Nasdaq e l’S&P500 in rialzo rispettivamente del 16,6% e del 14,2% quest’anno, mentre il Dow Jones è cresciuto del 4,6%,” afferma Hunter.
Da parte sua, Ozkardeskaya sottolinea che è impossibile sapere se le ultime cadute siano l’inizio di una correzione più marcata. “Sì certamente C’è stata una forte speculazione sull’ascesa esponenziale di Nvidia dall’inizio dello scorso anno. E se, forti rally sono stati spesso seguiti da forti vendite“, ammette l’esperto della Swissquote Bank, il quale ne è convinto è “probabile” che Nvidia “dovrà correggere prima di trovare una valutazione più ragionevole”.
Tuttavia, spiega, queste battute d’arresto potrebbero anche aprire un’opportunità di acquisto prima che Nvidia annunci i risultati del secondo trimestre. E il mercato si aspetta che il produttore di semiconduttori lo riveli un fatturato di 28 miliardi nei conti che vanno da aprile a giugnoil che rappresenterebbe un aumento più che doppio rispetto allo scorso anno.
“Comunque, È troppo presto per dire che la “Nvidiamania” è giunta al terminema data la grande speculazione che circonda il titolo, vedremo il prezzo peggiorare prima di migliorare”, afferma Ozkardeskaya.
D’altro canto, altri analisti sono molto più positivi. Rania Gule, esperta di mercato presso XS.com, sottolinea che Nvidia potrebbe entrare a far parte del Dow Jones nei prossimi mesi, soprattutto dopo il completamento lo ‘split’ (divisione azionaria) 10 per 1 all’inizio di giugno. Secondo questo stratega, altre aziende tecnologiche come Apple o Amazon sono entrate a far parte di questa selezione dopo aver completato questo processo. Se riesce a essere accettata nel Dow Jones, questo analista vede un’opportunità di acquisto non solo per il momento attuale, ma per le “generazioni future”.
PERCHÉ LA CADUTA NON È ESTESA?
Un altro fattore che attira molta attenzione del mercato è che la correzione di Nvidia non si estende al resto del mercato, nonostante il fatto che il colosso tecnologico abbia dettato il ritmo per il mercato azionario statunitense negli ultimi tempi.
Kathleen Brooks, direttrice della ricerca presso XTB, lo sottolinea la correlazione tra Nvidia e le 50 aziende più valutate nell’S&P 500 è “bassa”. “Sebbene non sia una misura della volatilità, mostra come i titoli più grandi dell’indice statunitense si muovono insieme. La settimana scorsa, la correlazione implicita è scesa al livello più basso degli ultimi 18 anni. Ciò suggerisce che i titoli a grande capitalizzazione S&P 500 non si muovono in linea l’uno con l’altro e quando un valore scende, un altro sale, mantenendo l’equilibrio nell’indice e mantenendo bassa la volatilità”, afferma questo analista.
Da allora, la correlazione a 3 mesi è aumentata a 11, ma rimane ben al di sotto della media annuale del 19%.
D’altro canto, Brooks sottolinea che neanche la volatilità è aumentata in modo significativo. L’indice Vix, che misura la volatilità dell’indice S&P 500, è salito nelle ultime sessioni. Attualmente si attesta a 13,4, al di sotto della media degli ultimi 12 mesi (14,5). Pertanto, osserva, questa svendita “non è particolarmente volatile” finora, il che spiega perché la svendita di Nvidia “non ha portato a una svendita più ampia in altre classi di asset o in altre regioni”. “I titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione contribuiscono a stabilizzare l’indice”, afferma.
