Di K Raveendran
I prezzi dell’oro hanno raggiunto livelli record e lo slancio e l’entità degli aumenti di prezzo non hanno precedenti. Secondo fonti del World Gold Council, mentre ci è voluto quasi un anno perché i prezzi interni salissero da 50.000 Rs per 10g a 60.000/10g, il successivo aumento da 60.000 a 70.000 ha richiesto solo circa cinque mesi.
Le prove aneddotiche citate dal Consiglio suggeriscono che la rapidità dell’aumento dei prezzi ha influenzato la domanda di consumo di oro, in particolare la domanda di gioielli, che costituisce circa i tre quarti del consumo totale. Inoltre, la maggior parte degli acquisti di gioielli sono legati ad acquisti legati al matrimonio. Inoltre, i consumatori attendono la stabilizzazione dei prezzi per i nuovi acquisti e ricorrono allo scambio o alla vendita di vecchi gioielli per beneficiare di guadagni inaspettati. La domanda è probabilmente influenzata anche dalle restrizioni legate alle elezioni e dal minor numero di matrimoni durante la stagione aprile-maggio di quest’anno.
I prezzi dell’oro sono in rialzo da metà febbraio. I prezzi sono aumentati del 3,1% in aprile, dopo l’impennata dell’8% in marzo. L’analisi del WGC mostra che dietro il movimento al rialzo ci sono il rischio e lo slancio. I prezzi dell’oro sbarcato a livello nazionale in India hanno rispecchiato l’aumento del prezzo internazionale dell’oro, grazie alla relativa stabilità della rupia. Ad aprile, tuttavia, il prezzo nazionale allo sbarco è aumentato del 4% a Rs 72.403 per 10g contro il 3% del prezzo LBMA, a causa del deprezzamento del valore della rupia rispetto al dollaro.
La rapidità del rialzo dei prezzi ha influenzato la domanda di consumo di oro, in particolare quella di gioielli, che rappresenta circa i tre quarti del consumo totale. Inoltre, la maggior parte degli acquisti di gioielli sono legati ad acquisti legati al matrimonio. Inoltre, i consumatori attendono la stabilizzazione dei prezzi per i nuovi acquisti e ricorrono allo scambio o alla vendita di vecchi gioielli per beneficiare di guadagni inaspettati. La domanda è probabilmente influenzata anche dalle restrizioni legate alle elezioni e dal minor numero di matrimoni durante la stagione aprile-maggio di quest’anno.
Allo stesso tempo, la domanda di investimenti fisici, come lingotti e monete, ha registrato un aumento in previsione di ulteriori aumenti dei prezzi. Alcuni gioiellieri e produttori hanno realizzato profitti liquidando azioni e dirottando i guadagni su altre vie di investimento, ma molti si trovano ad affrontare una crisi di liquidità, limitando la loro capacità di aumentare le proprie scorte.
Il WGC ritiene che difficilmente la domanda subirà un aumento significativo nei prossimi due mesi, in particolare mentre le elezioni generali si terranno da aprile a giugno, poiché il movimento di oro e contanti è attentamente monitorato. Ma si potrebbe prevedere un miglioramento della domanda nel periodo di Akshaya Tritiya, che cade il 10 maggio se i prezzi si stabilizzano poiché questo è tradizionalmente considerato un momento propizio per acquistare oro.
Secondo il Consiglio, nonostante il forte calo delle importazioni di oro a marzo, i prezzi nazionali dell’oro continuano ad essere scambiati a sconto rispetto ai prezzi internazionali a fronte della domanda fiacca, in particolare di gioielli. L’aumento dell’offerta di oro riciclato in risposta all’aumento dei prezzi è probabilmente un ulteriore fattore influente. Gli sconti, però, si stanno riducendo. Ad aprile lo sconto sul prezzo dell’oro indiano è stato in media di 12 dollari l’oncia, in calo rispetto ai 24 dollari di marzo.
I prezzi dell’oro nazionali vengono spesso scambiati con uno sconto quando aumentano i prezzi dell’oro internazionali. Ma rispetto ai precedenti picchi del prezzo dell’oro, l’attuale sconto sul prezzo interno è più ridotto, forse indicativo di sacche di domanda di oro.
Gli afflussi verso gli ETF sull’oro indiano si sono indeboliti a marzo, con afflussi netti per un totale di Rs 3,7 miliardi, un calo del 62% rispetto a febbraio, che aveva registrato il massimo in sei mesi. Il calo potrebbe essere in parte attribuito alle esigenze di pagamento degli investitori a fine trimestre e anno finanziario. I fondi comuni di investimento indiani nel loro insieme hanno registrato deflussi netti a marzo per un importo di Rs 1.593 miliardi. Secondo il Consiglio, nonostante i minori afflussi netti, aiutati dall’impennata dei prezzi dell’oro, il totale delle attività gestite dagli ETF sull’oro alla fine di marzo è aumentato del 9%.
(Servizio IPA)
