La domanda di oro dell’India nel trimestre di marzo è aumentata dell’8% rispetto a un anno fa, ma a seguito dei recenti aumenti dei prezzi potrebbe ridurne il consumo totale nel 2024, ha affermato martedì il World Gold Council (WGC).
Domanda di oro dall’India potrebbe attestarsi intorno alle 700-800 tonnellate nel 2024, con una cifra che scenderà vicino al limite inferiore dell’intervallo se i prezzi continueranno a salire.
Il WGC aveva precedentemente previsto che la domanda in India sarebbe aumentata tra 800 e 900 tonnellate nel 2024. Il consumo di oro indiano è sceso dell’1,7% nel 2023 rispetto all’anno precedente a 761 tonnellate.
Sachin Jain, il nuovo amministratore delegato regionale indiano del World Gold Council, ha parlato delle elezioni generali potrebbero mantenere la domanda contenuta. I dati mostrano che il consumo di oro tende a diminuire prima delle elezioni generali poiché vi è un maggiore controllo sui movimenti di oro e contanti. “Eventuali ulteriori forti aumenti del prezzo dell’oro potrebbe rappresentare un ostacolo a breve termine innescando prese di profitto e potrebbe comportare una riduzione dei volumi acquistati a causa di vincoli di accessibilità economica”, ha affermato Jain.
Questa nota di cautela è importante poiché la più grande occasione di acquisto di oro, Akshaya Tritiya, cade a maggio.
La domanda totale dell’India nel primo trimestre dell’anno solare 2024 è salita a 136,6 tonnellate, rispetto alle 126,3 tonnellate dello stesso periodo dell’anno scorso.
La crescita della domanda di gioielli è stata marginale del 4%, da 91,9 tonnellate a 95,5 tonnellate nel trimestre di marzo. Tuttavia, la domanda di investimenti è aumentata del 19% a 41,4 tonnellate. In termini di valore, è stato del 32%, indicando un buon rendimento, secondo il rapporto Gold Demand Trend Q1 2024 del WGC pubblicato martedì.
Jain ha affermato che la correzione dei prezzi di febbraio ha stimolato gli acquisti degli investitori con l’anticipazione di un rimbalzo. Mentre il prezzo è salito fino a raggiungere massimi storici successivi, gli investitori sono rimasti rialzisti, contribuendo alla robusta domanda. Anche gli investimenti in ETF sull’oro hanno registrato afflussi positivi per oltre 2 tonnellate (portando il totale in circolazione degli ETF sull’oro a 44,7 tonnellate). La Reserve Bank dell’India ha inoltre aumentato le proprie riserve auree di 19 tonnellate durante il primo trimestre, superando gli acquisti netti annuali di 16 tonnellate dello scorso anno (il totale delle riserve auree dell’India nelle riserve valutarie è ora di 817 tonnellate).
Anche la vendita di titoli sovrani in oro (SGB) nel trimestre di marzo è stata di 12,8 tonnellate, rispetto alle 3,5 tonnellate del trimestre di marzo dell’anno precedente. Tuttavia, gli SGB non rappresentano la domanda fisica di oro, quindi il WGC non li conta.
A livello globale, la domanda di gioielli è scesa del 2% e la domanda di investimenti è aumentata del 3% nel trimestre di marzo. Il prezzo medio dell’oro è stato di 2.070 dollari l’oncia, ovvero il 10% in più su base annua e il 5% su base trimestrale.
Il rapporto esamina tre fattori chiave che influenzeranno il prezzo globale e le prospettive della domanda e dell’offerta dell’oro.
Nel 2024, si prevede che l’oro produrrà rendimenti più elevati di quanto inizialmente previsto dal WGC. Ciò sarà dovuto ai continui acquisti da parte delle banche centrali nei mercati emergenti e agli investimenti al dettaglio, nonostante l’assenza di investimenti fisici occidentali visibili.
Nel primo trimestre, le banche centrali hanno aggiunto alle loro riserve un totale di 289,1 tonnellate di oro, con un leggero aumento dell’1%. Tuttavia in questo periodo i prezzi sono aumentati. Il WGC è cauto riguardo agli acquisti da parte delle banche centrali, poiché alcune potrebbero trarre vantaggio dal significativo aumento dei prezzi di quest’anno e diventare venditori opportunisti.
Il recente aumento dei prezzi dell’oro porterà probabilmente ad un aumento dell’offerta di riciclaggio (vendita di oro vecchio) e ad una diminuzione della domanda di gioielli. Tuttavia, i rischi geopolitici e il ruolo di investimento della gioielleria in alcuni paesi potrebbero limitarne l’impatto. Nel primo trimestre, le vendite globali di oro vecchio sono aumentate del 12% a 350,8 tonnellate. In India, è aumentato del 10% a 38,3 tonnellate nel primo trimestre del 2024, ma il rapporto rileva che ci sono state pochissime segnalazioni di vendite sotto stress.
Si prevede che l’offerta mineraria raggiungerà nuovi record a causa dell’espansione in Nord America e dei bassi livelli di copertura, poiché i margini di produzione rimangono vicini ai massimi storici. Nel primo trimestre, l’offerta mineraria è aumentata del 4% a 893,0 tonnellate.
