KUALA LUMPUR (2 maggio): Apex Securities Bhd ha raccomandato agli investitori di “sottoscriversi” ad ACE Market-bound Farm Price Holdings Bhd a un prezzo di offerta pubblica iniziale (IPO) di 24 sen e un valore equo di 42 sen fissando l’anno finanziario 2025 (FY2025) prevede utili core per azione di 3,2 sen rispetto ai price-earnings (PE) di 13 volte (75% di potenziale rialzo rispetto al prezzo dell’IPO).
In una nota di giovedì, la società di ricerca ha affermato che la sua valutazione si basa su un leggero sconto sul PE a termine del settore dei prodotti di consumo e dei servizi di Bursa Malaysia di 15,0 volte per l’anno fiscale 2024 e di 14,3 volte per l’anno fiscale 2025, a causa della minore capitalizzazione di mercato di Farm Price.
Apex ha affermato di apprezzare Farm Price per la sua posizione consolidata nel mercato della vendita all’ingrosso e della distribuzione di verdure fresche, detenendo circa lo 0,8% della quota di mercato nel settore delle verdure fresche in Malesia.
“Si prevede che la crescita futura deriverà da (i) l’espansione del business del Centro di distribuzione centralizzato di Senai, (ii) l’aumento dei servizi a valore aggiunto, in particolare verso il mercato di Singapore e (iii) l’aumento dei turni dei lavoratori da 12 a 24 ore per soddisfare le forti esigenze domanda, dato che l’utilizzo degli impianti esistenti è già pari a circa il 99,0%.
“Sebbene Farm Price non adotti una politica formale dei dividendi, ci aspettiamo che il gruppo mantenga un bilancio più snello, come evidente negli ultimi anni (il livello di indebitamento è sceso dal 167,5% nell’anno fiscale 2021 al 52,8% nell’anno fiscale 2023)”, ha affermato.
Apex ha affermato che, tuttavia, non sconta la potenziale ricompensa di un dividendo di 0,5 sen per azione nell’anno fiscale 2024 e di un dividendo di 0,6 sen per azione nell’anno fiscale 2025, che rappresenta un pagamento inferiore al 20% rispetto all’utile netto previsto.
