Di Amanda Cooper e Tom Westbrook
LONDRA/SINGAPORE (Reuters) – Giovedì il dollaro si è ripreso, recuperando parte delle perdite del giorno precedente dopo che la Federal Reserve aveva previsto un solo taglio dei tassi quest’anno, anche se l’inflazione statunitense più debole del previsto ha attenuato alcuni di questi guadagni.
Lo yen è rimasto sotto forte pressione in vista della riunione della Banca del Giappone di venerdì e gli operatori si sono preparati ad una maggiore volatilità della valuta.
L’azione dei prezzi nel mercato valutario giovedì è stata relativamente in ritardo rispetto al giorno precedente, quando il dollaro era sceso di quasi l’1% a un certo punto subito dopo la pubblicazione dei dati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI), prima di chiudere la giornata con una perdita dello 0,5%, ancora la più grande in due settimane.
I prezzi al consumo statunitensi sono rimasti invariati a maggio rispetto ad aprile, contro le aspettative del mercato di un aumento dello 0,1%.
“Sento che la reazione del CPI è stata un po’ esagerata. È stato quasi un sollievo che non fosse peggio. E questo è ciò che ha scatenato una reazione istintiva così forte”, ha detto Fiona Cincotta, stratega del mercato del City Index.
“Abbiamo visto la svendita del dollaro ridursi come abbiamo sentito dalla Fed e anche oggi ha una tendenza al rialzo. Alla luce fredda del giorno, forse il dato sull’inflazione forse non è stato così ‘raffreddante’ come all’inizio. il mercato lo ha letto”, ha detto.
L’inflazione è aumentata ad un tasso annuo del 3,4%, ancora ben al di sopra dell’obiettivo della Fed del 2%.
Mercoledì successivo, la Federal Reserve ha lasciato il tasso dei fondi invariato al 5,25-5,5% e la proiezione mediana dei politici per il numero di tagli quest’anno è scesa a uno solo, dai tre di marzo.
Nonostante le proiezioni della Fed, quest’anno i mercati sono rimasti bloccati nel scontare due tagli dei tassi di quasi 25 punti base, che hanno contribuito a invertire alcune delle perdite del dollaro.
“I mercati vedono il dollaro americano come un indebolimento, con fluttuazioni intermedie”, ha detto lo stratega di Westpac Imre Speizer ad Auckland. “Ciò è (principalmente) dovuto ai tagli dei tassi della Fed, che sono ancora scontati per quest’anno.”
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Mercoledì l’euro ha messo in scena il suo più grande rally giornaliero del 2024, seguendo i dati sull’inflazione statunitense. La moneta unica europea è stata soggetta a un’intensa volatilità questa settimana, alimentata dall’incertezza politica in Francia, dove i risultati deludenti nelle elezioni dell’Unione Europea hanno spinto il presidente francese Emmanuel Macron a indire un voto anticipato.
L’euro, che all’inizio di questa settimana ha sfiorato i minimi di sei settimane, è rimasto piatto intorno a 1,08 dollari, dopo essere balzato dello 0,64% il giorno prima. Il mercato dei derivati, che mostra che i trader premium pagheranno per l’opzione di vendere l’euro, invece di acquistarlo, è cresciuto fino ai massimi livelli da aprile.
La sterlina, anch’essa esposta al rischio politico derivante dalle imminenti elezioni generali britanniche del 4 luglio, è rimasta stabile a 1,2795 dollari, dopo aver guadagnato lo 0,5% il giorno prima.
Il presidente della Fed statunitense Jerome Powell ha usato un tono familiare nella sua conferenza stampa e ha sottolineato che i politici sarebbero sensibili ai dati economici. Sebbene per quest’anno fossero previsti meno tagli, i politici li avevano previsti per il 2025 o il 2026.
Tuttavia, è stata una magra consolazione per lo yen, che sta lottando contro lo slancio al ribasso mentre il divario è così ampio tra i tassi giapponesi vicini allo zero e i tassi a breve termine statunitensi molto più alti.
Venerdì la BOJ conclude una riunione politica di due giorni e i mercati si aspettano una sorta di annuncio o segnale che la banca ritirerà gli acquisti massicci di obbligazioni per consentire ulteriori aumenti dei rendimenti giapponesi.
Ciò lascia lo yen vulnerabile alla delusione. L’ultimo è stato a 157,23 per il dollaro e sulla difensiva sui cross, dove ha toccato durante la notte il minimo di 17 anni di 97,06 per il kiwi e il minimo di 16 anni di 200,91 per la sterlina.
La volatilità implicita delle opzioni overnight, una misura della richiesta dei trader di protezione contro le grandi oscillazioni della valuta, è salita al livello più alto in sei settimane.
(Segnalazione aggiuntiva di Tom Westbrook a Singapore; montaggio di Michael Perry e Ros Russell)
