L’ex ministro dell’Economia, Domenica Cavalloha proposto una strategia per uscire dal tasso di cambio e fissare un prezzo al dollaro quando ciò accade.
“Andare verso Unificazione del tasso di cambio ufficiale e del tasso di cambio libero “Il ritmo lento con cui vengono adeguati il tasso di cambio ufficiale e il tasso di interesse dovrebbe essere gestito in modo tale che il divario tenda a colmarsi”, ha valutato l’economista in una pubblicazione sul suo blog personale sulle aspettative del governo per il secondo semestre.
E aggiungeva: “Dall’incontro dei due tipi di scambio, il sistema monetario comincerebbe a funzionare come ccompetizione valutaria e fluttuazione gestita, imitando il sistema monetario che ha funzionato molto bene in Perù”.
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A suo parere, la squadra economica “non mostra alcuna fretta nel rimuovere le restrizioni sugli scambi “sia al commercio di beni che al commercio di servizi e alla circolazione dei capitali perché temono che ciò possa portare ad un balzo del tasso di cambio capace di destabilizzare nuovamente la macroeconomia”.
Per l’ex funzionario dei governi di Carlos Menem e Fernando de la Rua, “l’idea di andare verso un nuovo sistema monetario con concorrenza tra peso e dollaro e dollarizzazione endogena che il presidente Milei annuncia ripetutamente verrebbe rinviato, almeno fino al 2025, completare la trasformazione delle passività remunerate della Banca Centrale in debito del Tesoro”.
Tuttavia Cavallo ritiene che sia il Fondo monetario internazionale che gli economisti e gli investitori ortodossi “non sembrano condividere questa proiezione ottimistica del governo e degli investitori”. “si aspettano importanti cambiamenti nelle politiche valutarie e monetarie.”
Dollaro esportatore
“L’obiezione principale alla semplice continuità di queste politiche risiede in quello che viene considerato un esagerato apprezzamento reale del peso sul mercato ufficiale e nello scarso acquisto netto di riserve da parte della Banca Centrale previsto a partire da giugno. a causa della destinazione del 20% dei ricavi delle esportazioni al mercato CCL”Ha aggiunto.
In questo senso, ha osservato che il rapporto dei servizi del Fondo monetario suggerisce di “eliminare questa derivazione verso il mercato CCL di quel 20% e compensare il suo effetto sul tasso di cambio effettivo delle esportazioni, mediante un aggiustamento del tasso di cambio ufficiale di circa il 10%”.
“Significherebbe avvicinarlo ai 1.000 dollari per dollaro. Se allo stesso tempo la tassa nazionale venisse ridotta dal 17,5 al 7,5%, si potrebbero evitare gli effetti inflazionistici dell’aumento dei costi delle importazioni. Si tratterebbe di una svalutazione perfettamente compensata che consentirebbe alla Banca Centrale di acquistare le riserve che fino a questo cambiamento provenivano dal mercato CCL”, ha spiegato.
Per quanto riguarda il rapporto tra la squadra economica e il Fondo monetario internazionale, Cavallo ha detto che “per il momento il ministro dell’Economia (Luis Caputo) nega che questi cambiamenti avverranno nel corso dell’anno in corso, a meno che non si raggiunga un nuovo accordo con il Fondo monetario internazionale, il che significa fornire nuove misure fondi per rafforzare le riserve. Ma Difficilmente troverà un clima favorevole a questo tipo di negoziato con il Fondo monetario internazionale se non adotta prima misure di aumento delle riserve come quelle che abbiamo appena descritto.”
LM cp
