La scissione amichevole del gruppo Godrej, fondato 127 anni fa, garantirà che il valore degli azionisti non venga compromesso, hanno detto mercoledì esperti di governance e di mercato, sperando che ciò possa anche aumentare i prezzi delle azioni delle cinque società quotate del gruppo.
Dopo anni di trattative, martedì la famiglia Godrej ha annunciato un “riallineamento azionario” dopo l’orario di mercato. In base al nuovo accordo, Jamshyd Godrej, insieme a sua nipote Nyrika Holkar e alle loro famiglie, supervisionerà il Godrej Enterprises Group (GEG) non quotato, che comprende Godrej & Boyce e le sue affiliate.
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Nadir Godrej e Adi Godrej, insieme ai loro parenti prossimi, controlleranno il Godrej Industries Group (GIG), che ospita aziende quotate come Godrej Industries, Godrej Consumer Products, Godrej Properties, Godrej Agrovet e Astec Lifesciences.
Gli esperti affermano che ci sono diversi esempi recenti di distruzione della ricchezza degli azionisti e di ripercussioni sulla crescita aziendale a causa delle controversie sugli accordi familiari. Il modo in cui un gruppo così grande e complesso come Godrej ha gestito la questione della proprietà sarà accolto favorevolmente dai mercati azionari, hanno detto.
“Le famiglie imprenditoriali come il gruppo Godrej si rendono sempre più conto che una soluzione amichevole è migliore. Altrimenti, la ricchezza di tutti gli azionisti verrà distrutta. Inoltre, il nuovo regolamento Sebi sulla divulgazione di qualsiasi accordo familiare sta spingendo le famiglie ad avere strutture semplici”, ha affermato Shriram Subramanian, fondatore e amministratore delegato di InGovern Research Services.
“Nel complesso, il modo in cui è stata gestita la situazione dimostra la dignità dell’intero processo. A differenza di altre famiglie d’affari, non c’è acrimonia. Dopo questo, l’attenzione di ciascuno dei sottogruppi sarà molto più nitida”, ha affermato Amabareesh Baliga, analista azionario indipendente.
Gli esperti di mercato ritengono che i cinque titoli del gruppo Godrej potrebbero reagire positivamente all’accordo familiare quando il mercato aprirà giovedì, quando verrà rimosso un importante ostacolo.
Prima dell’annuncio, le azioni di Godrej Industries erano salite quasi al 6%, Astec Lifesciences aveva raggiunto il 5% nel circuito superiore, mentre Godrej Consumer Products, Godrej Properties e Godrej Agrovet hanno visto pochi cambiamenti rispetto alla chiusura del giorno precedente.
Gli esperti sostengono che l’accordo con Godrej garantisce che gli azionisti di minoranza non finiscano nel mirino di un’aspra faida familiare. Alcuni degli esempi recenti di ciò sono la disputa tra Baba Kalyani e la sorella Sugandha Hiremath sulla proprietà di Hikal.
Le azioni di Hikal sono aumentate solo del 2% nell’ultimo anno, anche se l’indice Nifty Smallcap 100 ha registrato un rally del 75%.
Un altro esempio di faida familiare citato dagli esperti è stata la battaglia tra i tre fratelli Kirloskar che ha portato a numerose accuse e controaccuse prima che intervenisse il regolatore del mercato Sebi; faida tra i cugini Prakash Chhabria e Deepak Chhabria del gruppo Finolex.
Gli esperti di governance sollecitano India Inc a elaborare un piano di successione per garantire la continuità aziendale.
“Le famiglie imprenditoriali devono anche pensare a come le prossime generazioni trarranno vantaggio dalla ricchezza e lavoreranno per separare la proprietà dalla gestione”, ha affermato Subramanian.
Hetal Dalal, presidente di Institutional Investor Advisory Services (IiAS), una società di governance aziendale, ritiene che le aziende possano imparare dagli errori degli altri e anche dare potere ai propri amministratori indipendenti.
“La storia aziendale in India è piena di faide familiari che hanno causato il fallimento delle aziende. Imparare dalla storia ed evitare questi errori è fondamentale per i consigli di amministrazione. Gli amministratori indipendenti devono chiedersi se il consiglio debba essere coinvolto in controversie all’interno del gruppo promotore. Sebbene sia impossibile che le controversie non vengano portate davanti al consiglio, è responsabilità degli amministratori indipendenti tutelare la società da tali battaglie. In caso contrario, l’azienda sarà trascinata in un contenzioso senza fine e il management rimarrà distratto. Niente di tutto ciò è nell’interesse del gruppo più ampio di stakeholder”, ha scritto in un blog sulle faide familiari dei promotori.
