La decisione mantiene il tasso bancario chiave della BOE al 5,25%.
L’MPC ha tuttavia avvertito che gli indicatori di persistenza dell’inflazione “rimangono”, elevati, evidenziando che l’inflazione dei servizi si è attestata al 6% a marzo. Ha aggiunto che le questioni geopolitiche stanno aggiungendo “rischi al rialzo” alle prospettive dei prezzi a breve termine.
In una nuova aggiunta alla sua dichiarazione di politica monetaria, la banca ha affermato che “considererà i futuri rilasci di dati e il modo in cui questi informeranno la valutazione che i rischi derivanti dalla persistenza dell’inflazione si stanno allontanando”. Prima della prossima riunione della banca centrale del 20 giugno sono previsti due dati sugli indici dei prezzi al consumo e due serie di dati sulla crescita dei salari.
Il governatore della BOE Andrew Bailey ha affermato che gli ultimi dati sono “incoraggianti, ma non siamo ancora al punto in cui possiamo tagliare i tassi bancari”.
Cresce l’aspettativa che la BOE inizi i tagli dei tassi di interesse in estate, con i mercati monetari che scontano una riduzione di 25 punti base in agosto e 50 punti base di tagli complessivi quest’anno.
Alcuni economisti prevedono ancora un taglio già a giugno, ma i prezzi di mercato continuano a darne una probabilità pari a circa il 45% dopo l’ultimo annuncio.
Secondo alcune proiezioni, si prevede che l’inflazione complessiva nel Regno Unito diminuirà drasticamente ad aprile a causa del calo dei prezzi dell’energia, dall’attuale 3,2% a un livello inferiore all’obiettivo del 2% della BOE.
Nel suo comunicato di giovedì, la BOE ha dichiarato di aspettarsi che l’inflazione complessiva si avvicini al 2% nel breve termine, e si aspetta che aumenti leggermente più avanti nel corso dell’anno con l’attenuarsi della resistenza del mercato energetico.
Nel frattempo si prevede una crescita del prodotto interno lordo del Regno Unito dello 0,4% nel primo trimestre dell’anno e dello 0,2% nel secondo trimestre. L’economia è caduta in una lieve recessione nella seconda metà del 2023.
In una conferenza stampa successiva all’annuncio, Bailey ha sottolineato l’importanza di monitorare la diffusione dei dati.
“Giugno non è un fatto compiuto, ma ogni incontro è una nuova decisione”, ha detto.
Sebbene la BOE sia politicamente indipendente, le sue decisioni vengono prese prima delle elezioni generali nel Regno Unito. Il Partito conservatore al potere, che è in svantaggio nei sondaggi, cercherà di dimostrare la sua credibilità economica e sono diffuse le speculazioni su quando il Primo Ministro Rishi Sunak convocherà le elezioni, previste nella seconda metà di quest’anno.
Il messaggio cauto differisce in qualche modo da quello della Banca Centrale Europea, dove i politici monetari hanno guidato fermamente un taglio dei tassi a giugno salvo un forte shock inflazionistico.
La Banca nazionale svizzera e la Riksbank svedese, nel frattempo, hanno già tagliato i tassi, mettendo le banche centrali europee in una tempistica più rapida rispetto alla Federal Reserve americana, che dovrebbe mantenerla più a lungo. Il numero totale di tagli da parte di ciascuna banca centrale quest’anno rimane aperto al dibattito.
Giovedì Bailey della BOE ha anche detto ai giornalisti che le dinamiche dell’inflazione nel Regno Unito erano “diverse da quelle degli Stati Uniti”, il che aveva portato ad un certo disaccoppiamento delle aspettative sui tassi. L’inflazione statunitense è aumentata più del previsto a marzo, al 3,5%.
Paul Dales, capo economista britannico presso Capital Economics, ha osservato che giovedì la BOE ha ripetuto i precedenti messaggi secondo cui la politica monetaria sarebbe rimasta restrittiva per “sufficientemente a lungo” e per “un periodo prolungato”.
Ciò “ci suggerisce che la Banca non sta lasciando intendere che taglierà i tassi al prossimo incontro politico di giugno”, ha affermato in una nota.
“Ma la nuova linea secondo cui l’MPC ‘considererà i prossimi dati rilasciati e come questi informeranno la valutazione che i rischi derivanti dalla persistenza dell’inflazione si stanno allontanando’ implica che l’MPC è disposto a cambiare la sua posizione e che i dati determineranno quando ciò accadrà.”
I dati sui salari potrebbero rivelare se il taglio avverrà a giugno o ad agosto, ha aggiunto.
La BOE sta “preparando il terreno per un taglio dei tassi estivo”, anche se giugno o agosto rimangono nell’aria, ha detto Hussain Mehdi, direttore della strategia di investimento di HSBC Asset Management, nei commenti via email.
“In ogni caso, i tagli dei tassi europei stanno arrivando e pensiamo che probabilmente verranno attuati prima che la Fed resti ostacolata da un’inflazione più vischiosa. L’allentamento della politica monetaria europea e i segnali di una ripresa ciclica supportano le prospettive per i mercati azionari della regione, che hanno hanno ottenuto buoni risultati quest’anno e rimangono valutati in modo interessante”, ha affermato Mehdi.
