Si prevede che lo stoccaggio europeo di gas raggiungerà il 100% entro la fine di settembre e rimarrà pieno fino alla fine di ottobre, con ulteriori 4 milioni di tonnellate all’anno (mmtpa) di stoccaggio flottante, secondo un nuovo rapporto di Data and Technology. azienda Wood Mackenzie.
Il rapporto, Europa gas e Mercati del GNL corto–prospettive a termine per il secondo trimestre del 2024 , sottolinea che la bassa domanda di gas europeo ha mantenuto quest’anno i livelli di stoccaggio ai massimi storici. E questo nonostante il fatto che l’Europa abbia importato 11 milioni di tonnellate all’anno di gas naturale liquefatto (GNL) in meno fino a maggio, rispetto allo stesso periodo del 2023.
Cullen aggiunge che l’aumento della domanda asiatica, insieme ai rischi per l’offerta russa e per il mantenimento dei giacimenti norvegesi, ha fatto salire i prezzi del gas in Europa, con un aumento del 40% del prezzo del Transfer Title (TTF) negli ultimi tre mesi e un prezzo vicino agli 11 dollari per milione di unità termiche britanniche (mmbtu).
La domanda europea migliora nel medio termine
Il rapporto rileva che il ritorno alla normale dinamica meteorologica durante l’inverno 2024/2025 e il rafforzamento delle prospettive macroeconomiche determineranno un aumento del fabbisogno di riscaldamento, dell’attività industriale e della domanda di elettricità in tutta Europa. Nel complesso, il rapporto prevede un aumento della domanda di gas di 7 miliardi di metri cubi (miliardi di metri cubi) nel 2025, rispetto al 2024.
Nel frattempo, la crescente domanda asiatica assorbirà la maggior parte dell’entrata in servizio, ancora limitata, di gas naturale liquefatto, ma l’Europa dovrebbe essere in grado di importare 4,2 milioni di tonnellate all’anno in più rispetto al 2024.
Tuttavia, il rapporto aggiunge che molto probabilmente l’Europa perderà più volumi russi, fino a 12 miliardi di metri cubi all’anno, poiché l’accordo di transito attraverso l’Ucraina scade il 1° gennaio 2025. I mercati dell’Europa centrale cercheranno alternative per rafforzare l’offerta, compreso un maggiore utilizzo di GNL. capacità di rigassificazione nel Sud-Est Europa.
Il rapporto rileva inoltre che i maggiori rischi di approvvigionamento provengono dalle forniture di gas russo, a causa di un taglio anticipato del trasporto attraverso l’Ucraina o a seguito di procedimenti arbitrali pendenti tra le società energetiche europee e Gazprom. La manutenzione non pianificata o prolungata del gas norvegese svolgerà un ruolo più importante poiché la Norvegia è ora il maggiore fornitore di gas in Europa e la velocità con cui le nuove forniture di GNL dal Nord America raggiungono il mercato rimane una preoccupazione fondamentale.
L’ondata di nuova offerta globale di GNL riequilibra il mercato
Con una crescita dell’offerta di GNL di oltre 40 milioni di tonnellate all’anno prevista entro il 2026, i prezzi subiranno un cambiamento strutturale. La domanda asiatica di GNL assorbirà una significativa offerta aggiuntiva di GNL, ma l’Europa dovrà assorbire quasi 20 milioni di tonnellate di GNL in più nel 2026, esercitando una pressione al ribasso sui prezzi.
“I livelli di stoccaggio europei raggiungeranno nuovamente livelli record, nonostante la resilienza della domanda di gas e la riduzione delle importazioni di gasdotti dalla Norvegia”, aggiunge Cullen. “Ma con il livello delle importazioni di GNL in Europa solo marginalmente al di sopra dei livelli di importazione di picco del 2022, la nostra opinione è che la prossima ondata di offerta di GNL sarà assorbita in qualche modo, con i prezzi europei che rimarranno vicini agli 8 dollari USA/mmbtu. Il rischio che la cancellazione del GNL statunitense sia necessaria per bilanciare il mercato rimane limitato”.
“Permangono molti rischi per le prospettive dei prezzi nel 2026”, conclude Cullen. “Una debole risposta della domanda al calo dei prezzi in tutta l’Asia aggiungerebbe ulteriore pressione sui prezzi. “Nel frattempo, non si possono escludere rischi sull’offerta, con una prevista escalation delle sanzioni occidentali sul GNL russo che limitano la crescita dell’offerta, aumentando il rischio di un mercato più forte più a lungo”.
