Le proiezioni della Banca Centrale aprono un’opportunità di business per le obbligazioni a tempo determinato adeguate all’inflazione, obbligazioni in pesos e dollari. La volatilità finanziaria ci ha portato sulle montagne russe nel mercato obbligazionario. Riteniamo che le ragioni per cui queste stesse obbligazioni hanno sviluppato un rally dei prezzi di successo non siano cambiate. Il governo rimane fermo nel raggiungere un surplus fiscale e non nell’emettere moneta su base forfettaria. Per entrambi i motivi riteniamo che le obbligazioni continuino a rappresentare un’ottima alternativa d’investimento.
Le stime di inflazione a maggio 2025 sono a livelli del 72,3% annuo per la media delle società di consulenza che fanno capo alla Banca Centrale. Tuttavia, i primi 10 consulenti con il maggior numero di risposte corrette stimano che l’inflazione sarebbe del 69,3% annuo. Se queste prospettive fossero soddisfatte, le obbligazioni in pesos adeguate all’inflazione rappresenterebbero un’ottima alternativa di investimento. Anche il tasso fisso UVA ci darebbe un rendimento molto più elevato rispetto al tasso fisso offerto dalle banche.
Né azioni né dollaro: UVA a scadenza fissa e obbligazioni riappaiono sul radar
Nello scenario che abbiamo davanti, le banche si specializzeranno nell’offerta di prodotti come i Fondi Comuni di Investimento (FCI), poiché il tradizionale termine fisso al 30% annuo sarebbe quasi sul punto di andare in pensione.
Prestiti a tassi di interesse inferiori al 30% annuo, Alla fine si rivelano un ottimo affare per il commercio e le imprese, poiché questo tasso è fortemente negativo rispetto all’inflazione.
Qualche settimana fa, i prestiti in dollari con tassi a una cifra erano molto interessanti, ma con il calo dei tassi del peso torniamo a uno scenario positivo per i prestiti in peso.
Il Governo assicura che manterrà la svalutazione del peso al tasso del 2,2% mensile, Ciò implicherebbe una svalutazione del 29,8% annuo. Tuttavia, in termini di dollaro all’ingrosso, le società di consulenza gestiscono altre varianti, che metteremo in evidenza.
La media del sondaggio sulle aspettative di mercato della Banca Centrale vede un dollaro per maggio 2025 a circa 1.468,5 dollari, il che implicherebbe una svalutazione prevista del 64,0% su base annua. La società di consulenza media prevede un’inflazione del 72,3% all’anno, che rispetto a un tasso di svalutazione del 64,0% all’anno ci darebbe un tasso di inflazione in dollari del 5,0% all’anno.
Nel caso delle prime 10 società di consulenza con i maggiori successi, indicano che il dollaro in un anno ammonterebbe a 1.426,2 dollari, il che implicherebbe una svalutazione del 59,3% annuo, rispetto a un’inflazione prevista del 69,3% annuo per queste grandi società di consulenza , Ciò ci lascerebbe con un’inflazione prevista in dollari del 6,3% annuo.
Il mercato prezzava il dollaro per la fine dell’anno: sarebbe salito al di sotto dell’inflazione.
Quali alternative di investimento emergono, secondo il City Guru
L’inflazione prevista in un anno sarebbe pari a circa il 70% annuo, questo implica questo La durata fissa è adeguata all’inflazione e le obbligazioni in pesos adeguate all’inflazione avranno un’ottima performance. Per esempio, L’obbligazione DICP che scade nel dicembre 2033 rende l’inflazione più il 5,8% annuo. L’obbligazione TX28 che scade nel novembre 2028 rende l’inflazione più il 2,2% annuo.
Crediti a tassi effettivi o costi finanziari totali inferiori al 70% annuo sono altamente raccomandati per le aziende che hanno un livello di vendite o redditività che rispecchia l’inflazione.
Il tasso di svalutazione secondo la media delle società di consulenza si aggirerebbe intorno al 64% annuo, sarebbe inferiore all’inflazione prevista, quindi gli strumenti legati all’evoluzione del dollaro collegato non sembrano attraenti. C’è un divorzio molto grande tra le previsioni delle società di consulenza e ciò che il governo ci invita a prevedere ad un tasso del 2,2% al mese, che annualizzato ci porta ad un tasso del 29,8% all’anno.
In questo contesto di proiezioni, un’obbligazione come l’AL30 che rende il 29,0% annuo è estremamente interessante se tra un anno ci aspettiamo un’inflazione in dollari di circa il 5,0% annuo.
Le azioni sono crollate bruscamente, ma Fino a quando il mercato obbligazionario non sarà ricomposto, rimarranno in secondo piano.
