Con il inflazione Di Maggio inferiore al 5% e viste le dichiarazioni del Ministro dell’Economia, Luis Caputoche nella sua tesi in Expo EFI lo ha assicurato “L’era del tasso reale negativo è finita”si pone la questione del ritorno del “carry trade”, quanto sia stato valido nella prima parte dell’anno contro un dollaro appiattito.
Luis Caputoquando ha parlato questo mercoledì, aveva detto questo l’abbassamento delle tariffedi cui faceva parte la strategia di liquefazione per ridurre le passività remunerate della Banca Centrale, stava per finire. Questo è stato dopo la gara dei Buoni del Tesoro che il Palacio de Hacienda ha tenuto lo stesso giorno e in cui un tasso minimo del 4,25% per 90 giorniche ha funzionato come un segnale per il mercato.
Nel caso in cui siano convalidati tassi reali positivi (cosa che fa ancora sorgere dei dubbi), è plausibile interrogarsi sul ritorno del “carry trade”. Per rispondere a questo slogan, Ámbito ha raccolto le opinioni degli specialisti. Tra questi quello di Elena Alonsocofondatore e amministratore delegato di Capitale Smeraldo: “Non credo che accadrà nel breve termine. “Se può succedere che i tassi siano positivi, perché non penso che continueranno a scendere come hanno fatto e non credo che ci sia molto spazio per il ‘carry trade’.”
“Vedo l’aspettativa che i tassi di interesse scendano, ma non con la furia con cui è arrivata prima. Penso che l’inflazione scenderà più del tasso, quindi è lì che rimane lo ‘spread’.. Non so se il margine con il dollaro sarà molto interessante. Per me, tutto ciò significa promuovere la questione dell’economia reale e che il costo opportunità dell’investimento è riattivare l’attività”, ha aggiunto. L’esperta ha chiarito di ritenere che Il dollaro potrebbe scendere a livelli di 1.150 dollari e si prevede che il tasso non scenda sotto il 35%.
Basi di Legge, inflazione e tassi: quale lettura ne dà il mercato
L’analista Mariela Brandolino, insieme a Fynx Global, lo ha detto la bassa inflazione segnalata (l’IPC di maggio era del 4,2%) proprio quando il mercato festeggiava la crescita Legge delle basi“non solo è un buon segnale per l’economia ma crea anche uno scenario favorevole per il ‘carry trade’.”
“Oltre all’inflazione che sembra essersi stabilizzata, Si parla anche (anche da parte del Governo) della possibilità che il tasso di interesse superi l’inflazione” Brandolini amplia, ma aggiunge: “Un fattore fondamentale per questa strategia è il dollaro, che negli ultimi mesi, pur avendo subito alcune esplosioni, sembra aver ritrovato una certa stabilità e questo è fondamentale, anche se ovviamente nulla garantisce che non subirà nuove volatilità in futuro.”
Insomma, nonostante ci siano alcune condizioni favorevoli”,Il carry trade è una possibilità, anche se non sembra che avverrà nell’immediato”ha concluso l’esperto.
I segnali che Caputo vuole lanciare
L’economista Josè Ignacio Bano Ha detto ai media che crede che il Ministro dell’Economia voglia inviare un segnale. “Hanno bisogno che le persone credano che i tassi in pesos saranno positivi e pensino di non passare al dollaro”Lui ha spiegato.
Finora c’erano tassi negativi, ma il dollaro ha battuto l’inflazione, ha detto l’economista e ha ampliato: “Quello che sta succedendo è questo le persone sono rimaste in attività legate all’inflazione ed è così che si batte il biglietto verde; scommetteva su Obbligazioni CER. “Ora tutti i numeri sono ristretti, il che alla fine potrebbe far salire vertiginosamente il dollaro.”
Tuttavia, lo ha detto sebbene “È uno scenario possibile, non è nell’interesse di nessuno che si verifichi” la divisione estera. “Quindi mi sembra una buona mossa da parte del ministro dell’Economia, che conosce molto bene il mercato, mandare segnali che dobbiamo restare in pesos e non passare al dollaro. In effetti, il governo ha difficoltà a ottenere dollari e le alternative per farlo non sono buone”, ha chiarito.
A questo proposito Bano ne ha citati due: aumentare i tassi in pesos o svalutarli, quindi crede che “faranno tutto ciò che possono allungare questa situazione”. “Se il tasso aumenta, ciò gioca contro l’attività, soprattutto ora che hanno cominciato ad apparire crediti che tentano di riattivare l’economia”, ma ha chiarito che l’altra opzione è più dannosa, ovvero la svalutazione. “Se rimani fermo con il ‘crawling peg’ al 2% e svaluti, il mercato ti vede debole”collina.
