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Le dimissioni di Joaquin Cottani la sua posizione di Segretario della Politica Economica presso il Ministero dell’Economia era tutt’altro che inaspettata. Luis “Totò” Caputo Lo sapevo da diverse settimane. La sua famiglia vive lì New York ed era diventato insostenibile sia a livello familiare che a livello logistico mantenere la futura doppia vita tra gli aeroporti di Ezeiza e JFK.
I buoni rapporti tra i due sono tali che era stata presa in considerazione la possibilità di collaborare da lì, ma ciò equivaleva ad avere ancora una volta una rappresentanza dello Stato a New York e Caputo lo escluse per due motivi: Ciò significava aumentare la spesa e lui stesso l’aveva chiusa nella sua precedente amministrazione durante il governo di Maurizio Macrì. D’altro canto, poiché la ricerca dell’equilibrio fiscale appare come una massima del momento, non pensano di essere attivi sul mercato del debito per giustificare tale possibilità a breve termine.
“Joaquín è un gentiluomo. La sua partenza non è stata una sorpresa, ne abbiamo parlato per un po’ e capisco la sua situazione”, ha sintetizzato Caputo a uno dei componenti del suo tavolino al termine dei lavori di venerdì. Anche i tempi della formalizzazione della voce non sono stati casuali: è stato completato il rinnovo dello swap con la Cina, l’inflazione è stata al 4,2%, è stata avviata una nuova fase con il Fondo monetario internazionale (FMI), il presidente si è recato al G7 e al l’approvazione della Legge Base al Senato ha fornito il quadro ideale per la comunicazione. Eliminano completamente le possibili versioni dannosesostengono in Balcarce 50.
L’elezione del successore è chiusa dall’inizio della settimana, anche se devono ancora essere definiti gli ultimi dettagli prima del suo insediamento. José Luis Daza, il futuro numero due di Caputo, si è laureato all’Università del Cile e ha un dottorato in Economia alla Georgetown University, a Washington. Il suo nome figurava addirittura tra i candidati per occupare il Ministero dell’Economia cileno durante la campagna elettorale del 2021 nella lista del rappresentante dell’estrema destra. José Antonio Kast, con il quale mantiene ancora oggi un forte legame. “È lui l’uomo a cui ci rivolgiamo per la sua esperienza e conoscenza, anche se poiché vive all’estero non è qualcosa che può essere prodotto dall’oggi al domani.”, hanno rappresentato graficamente in Economia. Caputo e Daza hanno lavorato insieme in fasi professionali diverse in entrambi JP Morgan come alla Deutsche Bank al punto da aver condiviso il percorso formativo in banca quando nessuno dei due aveva i capelli grigi. Si conoscono da più di 30 anni e hanno un rapporto di stima reciproca. L’insieme dei punti forma anche una linea con Demián Reidelconsigliere a lungo termine del presidente Javier Milei, con il quale Daza e l’argentino David Sekiguchi hanno co-fondato QFR Capital Management.
L’altro movimento rimasto latente è quello di Federico Sturzenegger ministro nel governo Milei. Per questo manca una definizione sempre più precisa del presidente, anche se alcuni leader libertari anticipano di vederlo a capo di un eventuale Ministero della Modernizzazione versione 2024 o di un Segretariato che tra pochi giorni riporterà direttamente al Presidente. “Il suo focus sarà la microeconomia e troviamo un grande valore nel suo lavoro. Sono questioni strategiche su cui Federico lavora da molto tempo e sono innumerevoli le riforme che richiedono seguito e tanta passione da parte sua. È una totale menzogna che ci sia stato un rifiuto da parte dell’Economia per la sua nomina“, hanno affermato fonti senior del Ministero.
“L’approvazione della Legge Base e della riforma fiscale rappresenta un indubbio successo per il Governo. Più importante di ciò che è stato ottenuto è ciò che è stato evitato. Se la legge fosse stata respinta, le dinamiche economiche e politiche avrebbero preso una svolta negativa: calo dei prezzi degli asset, aumento parallelo dei dollari e dei gap, sfiducia esterna, aumento del conflitto interno e radicalizzazione del governo”, riassume Alejandro. Catterberg, capo della Poliarchia. Uno dei tre più importanti uomini d’affari argentini che vivono in Uruguay crede nello stesso senso: “Sarebbe insensato non rendersi conto che il calo dell’inflazione sta già recuperando il salario reale degli argentini e che anche le pensioni, inizialmente sconfitte, cominciano a sentire l’impatto positivo delle correzioni macro.”, ha descritto da fuori. Con meno eufemismi, è comparso di nuovo Marcos Galperín, il creatore di MercadoLibre, che ha sparato ai suoi 405.000 follower: “Cosa penserà la gente che vota contro una legge che, una volta approvata, i titoli salgono, il rischio paese scende, il dollaro cade? , le azioni salgono… Ad un certo punto riconsidereranno che le loro idee sono dannose per il paese?
Il consulente politico Sebastian López Perera ha fatto un ulteriore passo avanti. “Ti assicuro che se misuro Milei oggi, Vittoria Villaruel E Patrizia Bullrich, i loro livelli di accettazione nella società sono migliorati notevolmente rispetto alla nostra ultima misurazione. La cura delle strade, la diminuzione dell’inflazione e la legge fondamentale danno loro il quadro ideale”, ha detto. E ha recuperato un’ulteriore informazione: “Ci sembra che oggi le persone apprezzino di più la gestione, anche dei funzionari.”. Questo punto sorprende i principali leader dell’opposizione che seguono da vicino il barometro di López Perera.
Da parte sua, l’analista Jorge Giaccobe solleva un 58.7% immagine positiva per Milei, del 55.2% per Villaruel e del 55.1% per Bullrich. Dall’altro lato con a 74.6La percentuale dell’immagine negativa è di Máximo Kirchner, 69.1%Sergio Massa e 67.6% Cristina Kirchner, secondo la stessa fonte. L’immagine positiva dà a Luis Caputo un 51.6%, un numero nientemeno che per l’alta stagione di aggiustamento.
Il rapporto del Governo con le indagini resta lo stesso della campagna: dalla media si ricava un trend e dal trend si analizza il clima sociale.
Al quinto piano del Ministero dell’Economia hanno trascorso una settimana da ricordare Con qualche risultato concreto al punto da restare nei corridoi, stanno valutando, con una certa ironia, una proposta fondamentale: iniziare a verificare le dichiarazioni pubbliche degli economisti con i dati una volta diffusi. “Vogliamo creare una sorta di VAR per il calcio ma mirato a valutare i pronostici rispetto alla realtà“, ironizzarono. Oltre all’indagine sulle aspettative del mercato, risuona ancora il fuoco amico di due economisti che nell’ultimo mese avevano previsto un’inflazione intorno al 7% e che non hanno ammesso l’errore di calcolo con i dati ufficiali.
Con tariffe, carburante e prepagate contenuti, l’inflazione a maggio è stata positiva 4.2%. Si è trattato della quinta decelerazione consecutiva dell’indice ufficiale e bisogna tornare a gennaio 2022 per trovarne una più bassa. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) si è accumulato 71.9% finora quest’anno e 276.4% negli ultimi dodici mesi. Si tratta del primo rallentamento nel confronto anno su anno da luglio 2023. Il dato più significativo è che l’inflazione core, quella che non prevede prezzi regolamentati o stagionali, è aumentata 3.7%, il numero più basso da gennaio 2022.
“Per giugno non crediamo che aumenterà di un punto a causa dell’aumento delle tariffe del gas e dell’elettricità come hanno detto alcuni consulenti, ma sappiamo che potrebbe avere un impatto che lo farà salire un po’. Non ci preoccupiamo perché la macroeconomia è sempre più organizzata e la spesa pubblica non si negozia”, si entusiasmano a Economía riguardo alle proiezioni per il mese in corso. Tuttavia, hanno aggiunto che la prima settimana “non ha spezzato l’inerzia al ribasso che dura ormai da diversi mesi”. Gli economisti più critici si concentrano sui livelli di attività e sulla perdita di 100.000 posti di lavoro nel settore privato.
L’altro punto che hanno festeggiato è lo scambio con la Cina. La Banca Centrale (BCRA) ha annunciato di aver raggiunto un accordo con la sua controparte della Repubblica Popolare Cinese (PBOC) per rinnovare il “l’intera tranche attivata dello swap per 35 miliardi di RMB (equivalenti a 5 miliardi di dollari USA) tra le due istituzioni per un periodo di 12 mesiSÌ.” Al di là della formalità delle dichiarazioni, ha significato ossigeno per l’amministrazione che ha nei suoi piani a medio termine l’uscita dalle azioni. “Il mercato voleva complicare le cose e ha detto che avremmo restituito i 5 miliardi di dollari. Sapevamo che non sarebbe successo, ma abbiamo aspettato la formalità del caso”, hanno detto onestamente a Economía. La celebrazione sul social X della Cancelliera Diana Mondino e la possibile visita del presidente Milei in quel Paese sono altri due assi di pragmatismo politico al di là delle ideologie contrapposte tra il mondo del leader asiatico Xi Jinping e quella degli anarcocapitalisti. “Sia a questo punto che durante il viaggio verso il G7 si comincia a notare una distanza tra la dialettica della campagna e la realtà. È la prima volta che è così ovvio.“ha detto un analista internazionale che ha preferito mantenere riservato il suo nome.
Fabio Marelli
Oltretutto, Il FMI ha approvato l’ottava revisione del programma con l’Argentina e ha aperto la strada verso un nuovo negoziato con l’organismo alla ricerca di fondi freschi che accelerino l’uscita dai titoli azionari.. “Il programma rimane saldamente sulla buona strada, con tutti i criteri di performance quantitativi che sono stati soddisfatti con un margine entro la fine di marzo 2024”, ha affermato il Fondo in una nota. Ma ha puntato anche su”migliorare la qualità dell’aggiustamento fiscale, avviare passi verso un miglioramento del quadro di politica monetaria e del tasso di cambio e attuare l’agenda strutturale” per sbloccare gli investimenti, la crescita e il miglioramento dell’occupazione formale. Inoltre, secondo la dichiarazione, i direttori hanno indicato che “sarà necessario proseguire gli sforzi per sostenere i più vulnerabili, espandere il sostegno politico e garantire agilità nella formulazione delle politiche”.
“Il nostro concetto è filosofico: fissiamo il macro e non ci lasciamo coinvolgere nel micro se non per generare condizioni per una maggiore concorrenza ed evitare abusi. L’economia non è più surriscaldata e non c’è più surplus di pesos. Quindi, se si ha la situazione macroeconomica in ordine e l’equilibrio fiscale come regola, sono convinto che la strada sia quella giusta. Può esserci un po’ più o un po’ meno volatilità con il dollaro, ma il problema di fondo è altrove ed è quello che ci preoccupa e ci preoccupa, che sta cambiando la matrice argentina”, ha concluso Caputo questa settimana in un incontro a porte chiuse avuto con un Ministro dell’Economia della regione. Come il Capo di Stato Maggiore, Guillermo Francos, era ottimista riguardo alla realizzazione della riforma dell’imposta sui redditi e sul patrimonio personale e per questo entrambi vigilano attentamente affinché i deputati ritornino alla versione originale, che è quella che secondo loro ha maggiori possibilità di ottenere il via libera. Ne più ne meno.
