Cumulus Media ha adottato la cosiddetta “pillola avvelenata” per confutare qualsiasi tentativo di acquisizione non richiesta da parte di Renew Group. Ma grazie a una decisione della Federal Communications Commission, la società di investimento con sede a Singapore sarà tenuta a bada, almeno per ora. La FCC sta mettendo dei limiti a Renew Group mentre esamina una domanda presentata da Cumulus che cerca di consentire alla società di investimento di aumentare la propria partecipazione nel gruppo radiofonico.
La Commissione nel 2020 ha affermato che Cumulus potrebbe essere all’altezza fino al 100% di proprietà straniera come parte della sua riorganizzazione fallimentare. Ma ha anche affermato che ogni volta che un investitore possedeva più del 5% della società, doveva ottenere l’approvazione della FCC. Quindi Cumulo ha presentato una petizione a febbraio ha chiesto alla FCC di consentire a Renew Group di detenere fino al 14,99% di capitale e partecipazione con diritto di voto nel gruppo televisivo. La richiesta è arrivata dopo un blitz di acquisto da parte di Renew Group di azioni Cumulus e la rivelazione al management aziendale che Renew Group intendeva raddoppiare la dimensione delle sue partecipazioni oltre il 10% circa attualmente detenuto.
Ciò ha portato Cumulus a adottare un piano di diritti degli azionisti di durata limitata – o “pillola avvelenata” – per prevenire qualsiasi tentativo di acquisizione ostile. Ma anche se Cumulus non avrebbe voluto un’acquisizione, i dollari di investimento di Renew Group erano comunque benvenuti. Alla fine di febbraio, Cumulus si è rivolta alla FCC chiedendole di consentire a Renew Group di aumentare la propria partecipazione, affermando che avrebbe “servito l’interesse pubblico” e “incentivato gli investimenti esteri e fatto avanzare la politica commerciale degli Stati Uniti incoraggiando opportunità di investimento reciproche per le società statunitensi nei mercati esteri”. .”
Venerdì (26 aprile) la FCC ha accettato di concedere a Cumulus un’approvazione provvisoria. Renew Group afferma che può mantenere la sua attuale partecipazione mentre l’agenzia esamina la richiesta che gli consente di aumentare la propria partecipazione attraverso il regolare processo di approvazione. Il capo della divisione audio Arthur Shuldiner sottolinea che si tratta del risultato di una “decisione di investimento indipendente” e che Cumulus non era nemmeno a conoscenza del fatto che Renew Group avesse acquistato azioni fino a quando non ha presentato una dichiarazione di divulgazione standard alla Securities and Exchange Commission, quindi non c’è Non c’era motivo di punire Cumulus senza prima chiedere il permesso di andare oltre il limite del 5% concordato nel 2020.
Ma ci saranno diverse restrizioni su Renew Group, comprese alcune che Cumulus probabilmente accoglierà con favore poiché limitano ulteriormente qualsiasi minaccia di un tentativo di acquisizione ostile. Shuldiner afferma che le condizioni imposte a Renew Group sono “progettate per isolare, per quanto possibile” le mosse degli azionisti.
Tra i requisiti ordinati dalla FCC: Cumulus deve sospendere tutti i diritti di voto per tutte le azioni detenute dal Gruppo Renew che superano il limite del 5% fino a quando e a meno che la FCC non rilasci una sentenza dichiarativa che conceda l’approvazione a Renew Group a possedere una quota azionaria maggiore. Renew Group non potrà inoltre nominare nessuno per il consiglio di Cumulus o far parte del consiglio stesso. Non sarà inoltre consentito partecipare alle riunioni del consiglio di Cumulus o ricevere materiale non pubblico distribuito ai membri del consiglio.
A Renew Group sarà inoltre vietato comunicare con i dirigenti sulle operazioni quotidiane della stazione radio e non avrà voce in capitolo nelle decisioni relative all’acquisto o alla vendita di beni.
All’impresa di investimento sarà inoltre impedito di ricevere eventuali dividendi pagati fino a quando la Commissione non avrà emesso una decisione dichiarativa. Se Cumulus paga un dividendo, la società dovrà depositare il denaro in garanzia. Cumulus dovrà inoltre certificare di essere conforme a tali condizioni.
Nonostante tutti i tentativi, Cumulus aveva precedentemente affermato di non credere che l’investimento di Renew Group costituisca una minaccia per la sicurezza nazionale, le forze dell’ordine o la politica estera o commerciale degli Stati Uniti. Si sottolinea inoltre che il CEO di Renew Group Ravinder Sajwan è un cittadino statunitense.
Ma mantenendo l’azienda ad un tetto del 14,99%, si mantiene Renew Group al di sotto del livello del 15% adottato nel piano per prevenire qualsiasi tentativo di acquisizione ostile. Quando il consiglio di amministrazione ha preso questa decisione, è arrivata dopo che Cumulus aveva appreso quante azioni Renew Group aveva accumulato e quali erano i suoi piani futuri. Il processo FCC significa che una simile sorpresa non si ripeterà.
