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L’economia colombiana crescerebbe dell’1,4% quest’anno, secondo le ultime proiezioni della Banca della Repubblica, che martedì ha presentato il suo rapporto sulla politica monetaria di aprile.
Questo documento viene presentato ogni anno nei mesi di gennaio, aprile, luglio e ottobre e contiene l’analisi e le prospettive della Banca su come sta e dove sta andando l’economia colombiana.
La proiezione del PIL per il 2024, pari all’1,4%, rappresenta un miglioramento rispetto a quanto stimato dalla Banca nel rapporto di gennaio, quando il dato era dello 0,8%.
Secondo Hernando Vargas, direttore tecnico dell’entità, questa revisione al rialzo è “principalmente spiegata dagli elevati livelli di attività economica nel primo trimestre, soprattutto nel settore primario”. In altre parole, la forza trainante dell’economia durante questo trimestre sarebbero attività come l’agricoltura e, soprattutto, le industrie estrattive. Tuttavia, la Banca ha avvertito che questi buoni risultati trimestrali sarebbero “transitori”.
Anche se questo dato presenta un miglioramento rispetto a quanto stimato in precedenza, Vargas ha chiarito che è ancora basso, spiegando che i risultati economici di quest’anno saranno ancorati alla crescita dei consumi privati (che cresceranno ancora a ritmi bassi) e ad un investimento “che “Continuerebbe a livelli bassi e si ridurrebbe”. Tutto ciò avverrebbe in un contesto interno di “condizioni finanziarie tese a causa degli effetti cumulativi della politica monetaria e della scarsa dinamica del credito locale. Anche a causa di un contesto abbastanza incerto, che colpisce soprattutto gli investimenti”, ha detto Vargas durante la sua presentazione.
Per quanto riguarda in particolare gli investimenti, aggiunge il direttore tecnico della Banca, “prevediamo un calo degli investimenti in macchinari e attrezzature e anche in abitazioni, con una certa ripresa nelle opere civili”.
Secondo la Banca, le prospettive per il 2025 appaiono un po’ meno turbolente, registrando una previsione di crescita del Pil nazionale del 3,2%.
Nelle proiezioni di scenario della Banca, si prevede un aumento del prezzo dell’ACPM a partire dal secondo trimestre di quest’anno “e per diversi trimestri in futuro”.
Dove sta andando l’inflazione in Colombia?
Il rapporto della Banca continua a evidenziare un percorso discendente per l’inflazione nel paese, sia nella sua misurazione totale che in quella di base (che esclude prodotti alimentari e articoli regolamentati).
Questa è una buona notizia, poiché ci permette di continuare a pensare a diminuzioni consecutive dei tassi di interesse della Banca e, di conseguenza, ad un calo dei prezzi del credito nel sistema finanziario colombiano.
“L’inflazione di base diminuirebbe a un ritmo più rapido di quanto previsto nel rapporto di gennaio, soprattutto a causa delle minori pressioni inflazionistiche nel paniere di beni”, ha detto Vargas durante la presentazione questo martedì.
L’inflazione core chiuderebbe l’anno al 5,1%, rispetto al 5,4% previsto a gennaio.
Per quanto riguarda l’inflazione totale, la Banca prevede che finirà il 2024 al 5,5% (in precedenza era stata stimata al 5,9%) e raggiungerebbe l’obiettivo del 3% nel 2025 (la previsione era del 2,8% a gennaio di quest’anno). .
Oltre a queste previsioni sull’inflazione, il rapporto parla ovviamente anche dell’andamento dei tassi d’interesse della Banca. Anche se è bene chiarire che ciò non implica che si tratti di proiezioni del consiglio di amministrazione (l’organo che prende la decisione finale sulle tariffe, in modo indipendente).
“Dato che le aspettative di inflazione rimangono al di sopra del 3% per un lungo periodo dell’orizzonte, la politica monetaria è tenuta a mantenere un orientamento restrittivo per garantire la convergenza dell’inflazione verso il nostro obiettivo nell’orizzonte annunciato dal consiglio di amministrazione nel novembre dello scorso anno, ” ha detto Vargas durante la presentazione.
Entro la fine di quest’anno, gli analisti prevedono che i tassi della Banca raggiungeranno il 9,25% e si attesteranno al 5,8% entro dicembre 2025.
Rischi per l’economia, secondo la Banca
Nella sua relazione, la Banca identifica sia i rischi al rialzo che quelli al ribasso.
La prima categoria includeva un inasprimento delle condizioni finanziarie esterne o “una maggiore percezione del rischio sovrano” che potrebbe comportare “pressioni sui cambi e/o aumenti del tasso di interesse reale neutrale”.
Nel secondo caso, si registra una crescita inferiore a quella prevista, a causa del maggiore impatto cumulativo degli elevati tassi di interesse della Banca.
C’è anche il rischio che “il già prolungato declino di attività come il commercio, l’industria manifatturiera e l’edilizia si tradurrà in effetti maggiori di quanto ci aspettiamo sull’occupazione e sugli investimenti”, ha avvertito Vargas.
