La psicologia si è rivelata fondamentale negli ultimi anni per poter analizzare il comportamento che gli investitori possono avere nei diversi contesti di mercato. Esistono diversi pregiudizi comportamentali che influenzano le decisioni di investimento e sono inclusi nella scienza nota come finanza comportamentale, che è stata così resa popolare dal vincitore del Premio Nobel per l’economia, recentemente scomparso, Daniel Kahneman.
Questi pregiudizi influenzano anche la personalità dell’investitore in un modo o nell’altro a seconda del profilo di rischio che ha, quindi è consigliabile che i consulenti siano attenti a loro quando stabiliscono i portafogli consigliati. Lo ha affermato Paz Gomez Ferrer, esperta di psicologia della personalità e psicologia finanziaria, durante l’VIII Conferenza degli investitori Cobas AM, tenutasi poche settimane fa a Madrid.
Questo professionista ha effettuato una ricerca insieme a Natalia Cassinello, professoressa della Pontificia Università di Comillas, analizzando i download che gli investitori hanno effettuato di Brainvestor, l’app di Cobas AM che offre ai suoi utenti strumenti di autoconoscenza per approfondire la propria psicologia finanziaria. Lo studio con i risultati sarà presentato nelle prossime settimane, ma ora è possibile anticipare quali bias hanno maggiori probabilità di verificarsi tenendo conto dei tre profili tipici dell’investitore: conservatore, aggressivo e moderato. “Analizzando quali variabili o pregiudizi potrebbero essere fondamentali nel profilo dell’investitore dal più aggressivo al più conservatore, abbiamo scoperto che questo profilo è spiegato da due variabili e due pregiudizi: la sensazione di perdita finanziaria, il processo decisionale, il pregiudizio dell’avversione alla perdita e pregiudizi di eccessiva fiducia,” dicono gli autori.
Profilo conservatore
Secondo Gómez Ferrer, quattro sono i bias più comuni nei profili di investimento con maggiore avversione al rischio: bias di avversione alle perdite, bias di ancoraggio, bias di costi irrecuperabili e bias di attualizzazione iperbolica. Forse i più sconosciuti sono gli ultimi due.
La distorsione dei costi irrecuperabili ti consente di essere influenzato nel tuo processo decisionale da ciò che hai già investito in un asset invece di prendere in considerazione le previsioni future. È la tendenza che abbiamo a continuare a svolgere un’attività in cui abbiamo investito tempo, denaro e fatica anche se potrebbe non ripagare più in futuro.
Lo sconto iperbolico si riferisce alla predisposizione che un investitore ha a scegliere un rendimento immediato, anche se inferiore, invece di aspettare più a lungo per ottenere rendimenti maggiori. Influisce quindi sulla durata dell’investimento ipotizzata.
Profilo moderato
Ecco tre pregiudizi che possono apparire più frequentemente in questi profili. Specifica, bias di autorità, bias di affinità e bias di riporto. La CNMV definisce il primo come “una tendenza a sopravvalutare le opinioni di alcune persone per il semplice fatto di essere quello che sono e senza sottoporli a procedimento penale preventivo”.
I due successivi, affinità e trascinamento, vengono a sottolineare il pericolo che l’investitore si lasci trascinare dalle decisioni di qualcuno a lui simile, anche se si tratta di profili di investimento diversi, o segua la massa quando investe, ignorando qualsiasi aspetto critico.
Profilo aggressivo
Infine, secondo lo studio realizzato tramite Brainvestor, nei profili di investimento più aggressivi i consulenti devono prestare particolare attenzione a tre bias molto comuni: bias di conferma, bias di percezione selettiva e bias di effetto alone. I primi due sono molto correlati poiché implicano la tendenza a prendere in considerazione solo quelle informazioni che ribadiscono l’idea che l’investitore stesso ha già dei preconcetti nei confronti di un asset.
Per quanto riguarda il bias dell’effetto alone, si tratta di lasciarsi trasportare dalle prime impressioni e di non andare più in profondità, il che può portare a prendere decisioni poco sagge, soprattutto se si tiene conto dell’importanza di un’analisi approfondita nel prendere decisioni di investimento.
