I dati sull’attività di marzo indicano che l’Argentina è entrata in una recessione tecnica: ha raggiunto il livello minimo in aprile?

I dati sull’attività di marzo indicano che l’Argentina è entrata in una recessione tecnica: ha raggiunto il livello minimo in aprile?
I dati sull’attività di marzo indicano che l’Argentina è entrata in una recessione tecnica: ha raggiunto il livello minimo in aprile?

Ad aprile l’indice Construya ha registrato un calo del 33,2% su base annua. EFE/ Juan Ignacio Roncoroni

L’attività economica ha mostrato un calo mensile dell’1,4%. Si tratta del calo peggiore da dicembre, quando il calo era del 2,6%. Nel breve periodo si prevede una lieve ripresa ma ancora lontana da una “V”. Su base annua il calo è dell’8,4%, secondo l’Indec.

In questo modo, l’economia è entrata in una recessione tecnica poiché si sono accumulati due trimestri consecutivi di declino. Il calo nei primi tre mesi dell’anno rispetto all’ultimo trimestre del 2023 raggiunge l’1,9%, secondo le stime di Outlier.

Ad aprile l’economista Andrés Borenstein di Econviews sostiene che l’attività potrebbe riprendersi e aumentare dello 0,5% mensile, ma non si aspetta una ripresa a “V”.

Tra gli indicatori disponibili dal mese scorso c’è la produzione automobilistica, che è scesa del 21% su base annua (ADEFA) e l’indice Construya, che misura l’evoluzione dei volumi venduti al settore privato dei prodotti da costruzione fabbricati dalle aziende che li producono il trucco ha evidenziato un calo del 33,2%. Per quanto riguarda i consumi, la riscossione dell’Iva è diminuita dell’8,3% in termini reali, l’immatricolazione delle auto è diminuita del 5,9% (ACARA) e le vendite al dettaglio sono diminuite del 7,3% (CAME). Da parte loro, gli investimenti di capitale sono crollati del 14,9% e le importazioni del 22,7% (Indec). Concentrandosi sull’occupazione, la riscossione della Previdenza Sociale è diminuita del 18,3%.

Monitoraggio dell’attività (capitale GMA)

In questo quadro, il Consulenza LCG considerato nel suo ultimo rapporto: “Gli indicatori di progresso del Aprile comincia a mostrare un rallentamento del calo dell’attività, anche se lo fanno a partire da livelli molto bassi. Questa è una buona notizia, ma capiamo che dovrà essere confermata con il passare dei mesi. Non abbiamo ancora identificato un driver chiaro che possa guidare la futura crescita a forma di “V”. Questo tipo di ripresa si verifica in genere dopo uno shock dell’offerta o, a fronte di un calo della domanda, quando gli investimenti registrano una forte spinta. Non riteniamo probabile che gli investimenti decolleranno fortemente nel breve termine perché, comprendiamo, predomina ancora la visione “aspetta e vedi”. L’approvazione della Legge sulle Basi potrebbe generare un certo slancio attraverso il RIGI, ma senza grande rilevanza macroeconomica quest’anno. In ogni caso può servire come punta di diamante per rafforzare il processo di ripresa, ma non molto di più.”

“I consumi continueranno a indebolirsi. Potrebbe raggiungere un limite a causa della ripresa marginale dei salari reali, ma difficilmente genererà crescita nell’immediato futuro. Inoltre, dobbiamo aspettarci nuove correzioni dei prezzi relativi, rinviate per ottenere una disinflazione più accelerata in questi mesi, con un impatto sull’attività. Parallelamente, la spinta della spesa pubblica continuerà a confrontarsi con l’obiettivo del governo di ridurre il deficit fiscale. Continuiamo a prevedere per quest’anno un calo dell’attività di circa il 4%. Questo scenario include il successo del governo nel coordinare le aspettative e stabilizzare l’economia, tale da implicare una ripresa dell’attività negli ultimi mesi dell’anno”, ha aggiunto.

Da Outlier, si afferma che “le speranze riposte sul lato di un effetto ammortizzante dell’agricoltura che sarà ancora maggiore e la spinta sul lato dei consumi che può fornire un certo rimbalzo, anche se molto basso, dei salari reali e il ritorno del credito . Quest’ultimo può essere importante per i consumi durevoli e semidurevoli”.

Juan Truffaeconomista della società di consulenza, ha precisato: “L’attività di aprile Non dovrebbe essere inferiore a marzo, ma la verità è che non è una sicurezza. Alcuni dati non seguono bene. Non vediamo una ripresa a V. Nemmeno una L, piuttosto forse una V con la gamba di recupero un po’ più allungata nel tempo e non così lineare.”

Con una visione più vicina a quella proposta dal governo dell’Assessorato Javier Milei, Lautaro Moschet, economista della Fondazione Libertad y Progreso, ha sottolineato: “La velocità della ripresa sarà legata a diversi fattori di cui tenere conto. In primo luogo, l’uscita dalle azioni e il conseguente incentivo agli investimenti in Argentina e, in secondo luogo, la credibilità nella stabilità macroeconomica. Per prima cosa, nell’ultima settimana abbiamo assistito a grandi progressi nel “ripulimento” del bilancio della Banca Centrale, che ha consentito allo stock di pronti contro termine di diminuire sostanzialmente alla ricerca di un maggiore debito del Tesoro. Mentre, per raggiungere il secondo obiettivo, sarà essenziale che la Legge delle Basi venga sbloccata al Congresso, dato il suo contenuto che consolida il cambio di direzione dell’economia argentina”.

 
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