Banco Sabadell ha rifiutato l’offerta avanzata da BBVA la settimana scorsa di fondere le due entità, ritenendo che genererebbe più valore da sola, come l’entità ha informato la National Securities Market Commission (CNMV).
“Il consiglio ha piena fiducia nella strategia di crescita del Banco Sabadell e nei suoi obiettivi finanziari ed è del parere che la sua strategia come entità indipendente genererà maggiore valore per i suoi azionisti”, ha sottolineato l’entità, il cui consiglio di amministrazione si è riunito lunedì per valutare La proposta del BBVA, definita “non richiesta, indicativa e condizionale”.
Il consiglio d’amministrazione ritiene che l’offerta di BBVA “sottovaluti notevolmente” il progetto Sabadell e le sue prospettive di crescita come entità indipendente.
Afferma inoltre che il calo “significativo” e la volatilità del prezzo delle azioni BBVA negli ultimi giorni generano “ulteriore incertezza” sul valore della proposta.
Dopo aver analizzato “in dettaglio” la proposta, il consiglio, al quale hanno partecipato anche rappresentanti di Goldman Sachs e Morgan Stanley in qualità di consulenti finanziari e Uría Menéndez Abogados in qualità di consulente legale, ha concluso che l’offerta di BBVA “non soddisfa” gli interessi di Sabadell e dei suoi azionisti e, pertanto, ha respinto la proposta di BBVA.
Il consiglio ritiene che la decisione sia anche “allineata” all’interesse dei clienti e dei dipendenti di Sabadell e ha ribadito il proprio impegno a distribuire agli azionisti, su base ricorrente, qualsiasi capitale in eccesso rispetto al coefficiente del 13% del capitale CET1, in linea con la strategia di creazione di valore per gli azionisti, supportata dal piano industriale della banca e dalla “solida generazione di capitale”.
Sabadell stima che il capitale in eccesso che genererà nel 2024 e nel 2025, insieme ai dividendi ricorrenti di questo periodo, in conformità con il rispetto “soddisfacente” dell’attuale piano aziendale, sia di 2,4 miliardi di euro, una parte dei quali potrebbe essere soggetta all’approvazione dell’autorità di vigilanza .
Non è la prima volta che entrambe le banche hanno sul tavolo questa operazione. Già nel 2020 BBVA e Sabadell studiavano una fusione, anche se alla fine la rifiutarono perché non raggiunsero un accordo sul rapporto di cambio delle azioni.
Offerta BBVA
Mercoledì scorso, BBVA ha annunciato la sua proposta formale per Sabadell in cui proponeva lo scambio di un’azione BBVA di nuova emissione per ogni 4,83 azioni Sabadell, con un premio del 30% rispetto al valore al quale Sabadell è stata quotata lunedì 29 aprile.
Questa offerta ha significato valutare Sabadell a circa 11.000 milioni di euro, dopo il prezzo al quale BBVA ha chiuso oggi di 9,84 euro per azione. A sua volta, ciò implica un aumento del valore del titolo Sabadell a 2,2 euro – attualmente scambiato a 1,89 euro per azione -, tenendo conto del premio del 30%.
A seguito di questo scambio, BBVA era disposta ad emettere azioni per 1.126 milioni di euro, che rappresentano il 20% della sua capitalizzazione di mercato.
L’offerta avanzata da BBVA proponeva l’incorporazione di tre membri di Sabadell come amministratori non esecutivi nel consiglio di amministrazione di BBVA. Inoltre, uno di loro verrebbe proposto come vicepresidente.
Inoltre, la banca ha stimato un risparmio sui costi di 850 milioni di euro e spese di ristrutturazione di circa 1.450 milioni di euro, che hanno rappresentato un impatto di 30 punti base sul coefficiente CET1.
