DATI CINA: È probabile che le raffinerie indipendenti taglino le importazioni di olio combustibile a maggio a fronte di margini bassi

È probabile che le raffinerie indipendenti cinesi taglieranno le loro importazioni di olio combustibile a maggio a causa dei margini deboli e dei costi di importazione più elevati, dopo che i volumi hanno raggiunto un nuovo massimo in aprile, hanno riferito fonti commerciali e di raffineria a S&P Global Commodity Insights il 9 maggio.

Le raffinerie indipendenti, soprattutto nella provincia orientale dello Shandong, hanno aumentato le importazioni di olio combustibile come materia prima a 2,03 milioni di tonnellate ad aprile, il livello più alto da giugno 2021, quando S&P Global ha iniziato a raccogliere i dati sulle importazioni.

Le importazioni sono state più elevate in un contesto di domanda relativamente più elevata di materie prime competitive e di una minore disponibilità di quote di importazione di greggio nel 2024, hanno affermato le fonti.

Queste importazioni sono state autorizzate in base a due codici di sistema armonizzati: 27101922 per l’olio combustibile residuo e 27101929 per altri barili di olio combustibile, che sono distillati o miscelati con residui.

Tuttavia, è probabile che le importazioni diminuiscano a maggio, poiché l’interesse all’acquisto è stato frenato dai costi di importazione relativamente elevati, che sono guidati dal valore più elevato del nastro Mean of Platts Singapore, hanno detto fonti.

Secondo i dati di S&P Global, ad aprile la media mensile di 380 strip MOPS di olio combustibile CST è stata di 494.818 $/ton, in aumento del 7% rispetto ai 462.307 $/ton di marzo.

Poiché sia ​​i premi che i valori MOPS strip erano elevati per i carichi arrivati ​​in aprile, l’interesse all’acquisto per i carichi futuri si è attenuato, ha affermato una fonte indipendente della raffineria.

Il minor interesse all’acquisto arriva nonostante l’allentamento dei premi nel recente ciclo di negoziazione per le commissioni in arrivo a giugno.

Secondo fonti indipendenti della raffineria, l’olio combustibile russo M100 in arrivo a giugno è stato valutato con un premio di circa 85 $/ton rispetto alla valutazione MOPS 380 CST HSFO, che era inferiore rispetto ai 100 $/ton del mese precedente.

Nel frattempo, anche l’olio combustibile iraniano 280 CST è stato ribassato a circa 15-20 $/ton sulla stessa base, rispetto ai 20-25 $/ton di inizio aprile, riferiscono fonti.

Con la media mensile di 380 strip MOPS di olio combustibile CST rimasta bassa, a 427,533 $/ton a gennaio e 428,929 $/ton a febbraio, negli ultimi mesi si è verificato un aumento degli acquisti.

Tuttavia, poiché i margini per il cracking dell’olio combustibile rimangono ridotti, la propensione all’acquisto è stata scoraggiata, dicono le fonti.

“Le raffinerie non hanno potuto crackare l’olio combustibile né nelle unità di distillazione del greggio né nei coker, considerando il costo attuale”, ha aggiunto la fonte.

Le importazioni aumentano ulteriormente ad aprile

Ad aprile, le importazioni di olio combustibile sono aumentate del 10,5% dal massimo di tre mesi di 1,83 milioni di tonnellate di marzo a 2,03 milioni di tonnellate, secondo i dati S&P Global.

Del totale, circa 1 milione di tonnellate di olio combustibile sono state importate dalla Russia, in aumento del 36% rispetto al mese precedente. Ciò includeva la fornitura di olio combustibile M100 e volumi dalla Russia occidentale.

Il restante milione di tonnellate è stato importato dalla Malesia. Questi barili includevano olio combustibile iraniano 280 CST e alcune cariche di greggio iraniano dichiarate come altro olio combustibile con il codice 27101929 HS, hanno detto le fonti.

Secondo i dati, le importazioni di olio combustibile di aprile hanno portato il volume da inizio anno a 6,1 milioni di tonnellate nel periodo gennaio-aprile 2024, in aumento del 43% rispetto ai 4,27 milioni di tonnellate dello stesso periodo dell’anno precedente.

Nel periodo gennaio-aprile, le importazioni combinate di olio combustibile hanno rappresentato il 9,8% del portafoglio totale di materie prime – comprendente greggio, olio combustibile e miscela di bitume – rispetto a una quota del 6,3% dell’anno precedente.

Al contrario, la quota della miscela bituminosa rispetto all’intero portafoglio di materie prime è scesa al 4% nello stesso periodo, dal 7,6% dell’anno precedente.

Sia l’olio combustibile che la miscela di bitume sono materie prime supplementari per le raffinerie indipendenti, in particolare per quelle senza quote di importazione di greggio e con quote di importazione di greggio insufficienti.

La Cina ha finora assegnato una quota totale di importazione di greggio pari a 185,12 milioni di tonnellate in 34 raffinerie entro il 2024, prendendo in considerazione l’ultimo lotto per la nuova Yulong Petrochemical. In confronto, nel 2023 il governo ha assegnato alle raffinerie 185,28 milioni di tonnellate di quote in quattro lotti, incluso un lotto emesso a metà dicembre.

S&P Global raccoglie informazioni da fonti commerciali e raffinerie indipendenti, Kpler, broker marittimi e fonti portuali, S&P Global Commodity at Sea, e le informazioni sono state confermate da fonti a conoscenza della questione.

Importazioni di materie prime per le raffinerie indipendenti cinesi (000 tonnellate)

*Importazioni sdoganate con i codici SA 27101922 e 27101929

Fonte: S&P Global Commodity Insights