Lui La Banca Centrale ha nuovamente abbassato il tasso di interesse di riferimento dal 70 al 60% annuo. L’entità continua con il suo piano di liquidare attività in pesos come a tempo determinato, che d’ora in poi inizierebbero a pagare quasi il 4 per cento mensile. Si tratta di investimenti che offrono un rendimento sempre più inferiore all’inflazione e incidono direttamente sul risparmio in valuta locale sia delle persone che delle aziende. IL la liquefazione dello stock di pesos è uno degli obiettivi principali del team economico nella sua intenzione di aprire i controlli sui cambi e lanciare un sistema di concorrenza valutaria. Le conseguenze di questa politica le pagano i risparmiatori.
L’autorità monetaria ha chiarito che la decisione di abbassare il tasso di interesse è stata presa dopo il evoluzione dei dati sull’inflazione per aprile, che per alcuni analisti sarebbe intorno al 10% o meno. Tuttavia, la spiegazione principale è l’intenzione di ridurre la quantità di pesos esistenti nel mercato interno (misurata in termini reali).
L’annuncio di questo giovedì è il quarta riduzione del tasso di riferimento effettuato dall’autorità monetaria da quando Milei è entrato in carica. Il precedente era avvenuto appena due settimane fa, il che dimostra la marcata intenzione del governo di accelerare questo processo.
Con la diminuzione dei tassi di riferimento, Le banche hanno campo libero per continuare a comprimere il rendimento che pagano a scadenze fisse che collocano gli investitori al dettaglio e all’ingrosso. I rendimenti a termine che scadono da domani possono essere rinnovati a un tasso di interesse di circa il 4%, ovvero da due a tre volte inferiore all’inflazione mensile.
Da parte sua, si genera la contrazione del tasso di riferimento impatto sulle passività monetarie della Banca Centrale. Questo perché da venerdì anche gli abbonamenti passivi avranno un rendimento inferiore. Tuttavia, nonostante il fatto che le passività monetarie siano state drasticamente ridotte in termini reali, alcuni analisti assicurano che il risanamento dei conti dell’autorità monetaria è artificiale. Ciò è dovuto al fatto che, misurato in termini di dollari, il livello delle passività monetarie è aumentato notevolmente. Questa è una situazione causata dal fortissimo apprezzamento del tasso di cambio negli ultimi mesi.
IL creatività contabile che il governo utilizza per mostrare miglioramenti nelle variabili macroeconomiche non si osserva solo a livello dello stock di pesos dell’economia, ma anche nel riserve internazionali nette, che sono stati gonfiati negli ultimi mesi intervenendo sul pagamento delle importazioni ed emettendo obbligazioni per il debito con gli importatori. Proprio su quest’ultimo punto, l’autorità monetaria ha riferito di aver effettuato questo giovedì una nuova aggiudicazione equivalente a 113 milioni di dollari di Bopreal. Allo stesso tempo, ha assicurato che sta valutando l’apertura della sottoscrizione di questo titolo per il trasferimento degli utili.
Nel dettaglio, l’autorità monetaria ha affermato che nel ultimo piazzamento del Bopreal ha ricevuto ordini da 147 aziende e ha premiato tutte le richieste. Nei piazzamenti accumulati della serie 3 di questo titolo sono stati assegnati l’equivalente di 1.197 milioni di dollari. Queste obbligazioni possono essere trasferite e negoziate sul mercato secondario. Pagano un tasso in dollari del 3 per cento nominale e ammortizzano in 3 rate trimestrali, da novembre 2025 a maggio 2026.
“Stiamo valutando la possibilità di apertura della sottoscrizione nelle prossime gare per le società che richiedono la distribuzione di utili e dividendi ad azionisti non residenti, concetto che richiede l’approvazione preventiva della Banca Centrale per l’accesso al mercato libero dei cambi dal settembre 2019”, ha annunciato l’autorità monetaria. La prossima asta dovrebbe svolgersi nella settimana del 6 maggio.
