Un nuovo sistema monetario: Bretton Wood III o BRICS I – 24/06/24 / Bitacora online

24.6.24

Di Alejandro Marcó del Pont

Il modo in cui le cose vengono presentate non è come sono; e se le cose fossero come appaiono, tutta la scienza sarebbe superflua. (Carlo Marx)

“Quando questa guerra finirà, i soldi non torneranno più come prima.” Con queste parole Zoltan Pozsar, direttore della strategia sui tassi di interesse a breve termine del Credit Suisse, descrive ciò che, nel suo documento intitolato “Bretton Woods III”, prevede accadrà dopo la guerra in Ucraina: l’inizio di un nuovo ordine monetario mondiale .

Gli accordi di Bretton Woods I si conclusero il 15 agosto 1971, quando l’allora presidente degli Stati Uniti, Richard Nixon, sospese questo regime monetario, nato nel 1945, e pose fine agli accordi che stabilivano un tasso di cambio fisso ancorato alla convertibilità del dollaro. in oro.

Bretton Woods II ha cominciato a languire quando, nel 2022, in risposta all’operazione speciale russa in Ucraina, la strategia di congelamento e sequestro dei beni russi da parte degli Stati Uniti e del G7 segna un punto di svolta nelle relazioni finanziarie internazionali. Il sistema economico in vigore a partire da Bretton Woods II è giunto al capolinea con la decisione senza precedenti di congelare 260 miliardi di euro di attivi della Banca di Russia detenuti nelle sue giurisdizioni. Ora si sta esplorando la possibilità di appropriarsi non solo di questi beni congelati, ma anche degli interessi da essi generati (Enigmatic interest in interest). In altre parole, all’inizio la credibilità delle riserve e dei bond americani è stata minata, e ora è stata trasferita all’euro.

Il nuovo ordine economico e geopolitico globale ci porta a porre domande fondamentali, tra le altre, sul futuro della stabilità economica: qualcuno ha beneficiato di queste sanzioni? Il dollaro continua ad essere la valuta dominante, sia nelle operazioni commerciali. Tra i servizi finanziari o come attività di riserva, appare come l’attività più utilizzata, ma bisogna tenere conto che nel 2000 più del 70% di tutte le riserve valutarie mondiali erano costituite da dollari. Gli ultimi dati, pubblicati dal Fondo Monetario Internazionale, rivelano che questa percentuale è scesa intorno al 55%, in controtendenza rispetto al rialzo delle altre valute, in particolare del renminbi cinese.

L’India ha allertato l’Occidente rimpatriando il suo oro dalla Gran Bretagna, la stessa accumulazione che la Russia porta avanti da tempo, mentre la Cina accumula oro, petrolio e rame prima che qualcuno prema il pulsante di una di queste tre “guerre”. La Cina accumula materie prime in grandi quantità, secondo i commercianti che operano quotidianamente con oro, petrolio, argento o rame, assicurando che gli acquisti da parte del gigante asiatico sono insolitamente elevati. Quindi la grande domanda per la quale nessuno ha un’unica risposta è: perché Pechino accumula così tante materie prime? Oppure il gioco è un po’ più strategico e coinvolgente rispetto all’acquisto di materie prime.

Questo gioco di perturbazione finanziaria attraverso la riconfigurazione monetaria è ciò che vedremo, e il modo in cui la Cina e i membri del BRICS lo stanno portando avanti. La prima cosa da notare è che la dedollarizzazione della Cina è un processo lento e deliberato. Il grafico seguente descrive l’idea temporale. Quando la Cina non aveva la capacità di mantenere una valuta come arma geopolitica, la usò in modo difensivo. Come si vede nella tabella, il gigante asiatico è stata l’economia con il maggior numero di buoni del tesoro americani fino al 2022, quando il Giappone è diventato il maggiore detentore del debito americano.

Nella prima fase, la Cina si è rifugiata e ha fatto affidamento sul dollaro come meccanismo di difesa. Le sue riserve erano in dollari, ma era anche il più grande detentore del debito americano, quindi una minaccia latente per gli Stati Uniti. Quando credette di averne la capacità, sviluppò un altro formato, cominciò a sbarazzarsi delle riserve in dollari progressivamente, rafforzando lo yuan e utilizzando il sistema come meccanismo di pressione in due modi. In primo luogo, dal 2020 al 2024, si è sbarazzato dei buoni del Tesoro per un valore superiore al PIL del Cile (324,6 milioni di dollari), mettendo in bilico il bilancio della Federal Reserve e di tutte le banche che avevano questi beni rifugio. fogli in difficoltà, poiché perdono valore, dall’altro acquistano materie prime.

Le materie prime non vengono più scambiate alla pari. Ci sono materie prime russe i cui prezzi scendono e quelle non russe che si riprendono. Il lavoro del Credit Suisse ritiene che quella che sta per arrivare sarà una crisi delle materie prime. Se è così, le banche centrali occidentali non possono colmare il divario delle “materie prime” perché le loro rispettive valute sono quelle che guidano le sanzioni, l’unica che può farlo è la Banca popolare cinese. In futuro dovranno fare i conti con gli impatti inflazionistici delle materie prime e, per cercare di raffreddarli, lo faranno con aumenti dei tassi di interesse, ma non riusciranno a ridurre il divario tra materie prime russe e non russe .

La Cina ha trovato il modo di farlo, liberandosi progressivamente dei buoni del tesoro americani e acquistando materie prime, in modo da esercitare pressione sugli Stati Uniti in due modi, da un lato attaccando i saldi bancari di coloro che possiedono buoni del tesoro. dall’altro, l’aumento del prezzo delle materie prime non russe. Acquistando materie prime russe collabora con il suo partner.

Le scorte di rame della Cina al 27 maggio 2024

Gli analisti della JP Morgan hanno pubblicato un rapporto in cui analizzano cosa sta succedendo con le importazioni di materie prime nel ‘gigante asiatico’. “La Cina sta acquistando quantità record di materie prime… questo movimento non si spiega, forse l’accumulo dovuto a preoccupazioni per la sicurezza nazionale” o per avere riserve garantite per una nuova valuta, come vedremo. In termini di tonnellate, il volume delle importazioni mensili mantiene una tendenza al rialzo rispetto ai livelli del 2022.

Questo è vero e comprende cibo, minerali, prodotti chimici, plastica e gomma, legno e carta e metalli di base, o un paniere ancora più ampio in cui si aggiungono ferro, carbone, rame, zinco, nichel, petrolio greggio, gas naturale (GNL). ), soia, ecc. Tra gennaio e settembre, la crescita media del volume delle importazioni di materie prime in Cina è stata del 17%, superando l’aumento medio di appena il 3,1% delle importazioni totali. Cioè, gli acquisti di materie prime stanno aumentando molto più velocemente rispetto al resto degli acquisti all’estero.

Mentre ciò accade, negli Stati Uniti le riserve strategiche di petrolio sono ai livelli del 1985, nel tentativo di garantire che l’aumento del carburante avvenga in modo più graduale e non influisca sulla campagna elettorale. Ciononostante, i tassi di interesse rimangono elevati e l’inflazione è leggermente superiore ai livelli pre-pandemia.

L’accumulazione di oro, materie prime, pressione sul dollaro e sul tasso di interesse, nonché l’attacco ai beni rifugio nei bilanci delle banche sono un’idea. Accumulare materie prime come misura strategica, eliminando al tempo stesso i titoli del Tesoro americano, non è una cosa negativa. Il rame, come mostra il grafico, non è un elemento deperibile, il suo prezzo sale senza sosta, quindi aumentarne le scorte strategiche in futuro è un buon investimento. Ma c’è qualcosa di più nei componenti di questa equazione. L’oro, le materie prime e il commercio globale possono dar luogo a una valuta e a ciò che la sosterrà.

L’Unità è, a quanto pare, la nuova valuta che i BRICS propongono come soluzione affidabile, veloce ed economicamente efficiente per i pagamenti transfrontalieri. L’Unità Transazionale cambia le regole del gioco come una nuova forma di valuta internazionale che può essere emessa in modo decentralizzato e poi riconosciuta e regolamentata a livello nazionale. L’impulso della nuova valuta, concettualmente, è quello di eliminare la dipendenza diretta dalla valuta di altre nazioni e soprattutto di offrire alla maggioranza globale una nuova forma di denaro apolitico, con un enorme potenziale per ancorare il commercio e gli investimenti equi, cioè convivere con il dollaro.

Si tratta infatti di un nuovo concetto in termini di valuta internazionale, sostenuto dall’oro (40%) e dalle valute BRICS+ (60%), comprese le materie prime. Ha anche un condimento speciale, un componente che consolida le materie prime, creando una nuova Borsa Mercantile Eurasiatica, dove il commercio e gli accordi possono essere effettuati in una nuova valuta che funge da ponte tra i flussi commerciali e i capitali, spianando così il percorso verso sviluppo di nuovi prodotti finanziari per gli investimenti diretti esteri.

Nel 2023, il 76% degli scambi commerciali e degli accordi tra i paesi dell’Unione economica eurasiatica non sono stati effettuati in dollari, ma principalmente in valute nazionali e amiche. Quest’anno si prevede un tasso del 90%, anche se il processo di de-dollarizzazione non era un obiettivo indipendente, proposto durante la creazione dell’Unione economica eurasiatica, date le azioni degli Stati Uniti, che hanno violato tutti i principi di funzionamento di un’economia economia di mercato da loro promossa per molti decenni. L’idea è quella di proteggersi.

Spero che l’idea sia chiara. La cosa spiacevole di questo itinerario di conoscenza della geopolitica e della geoeconomia globale è che l’Argentina va nella direzione opposta ad ogni idea razionale e alternativa dei paesi del sud del mondo. Non entra nei BRICS come alternativa all’Occidente, rompe lo Stato quando serve per regolamentare i beni e le materie prime necessarie ad un modello di Paese con energia e risorse a basso costo. E ora consegna le materie prime che saranno l’ancora e il futuro delle valute, del commercio e dello sviluppo del mondo, rimanendo fuori da ogni idea di non essere una semplice fabbrica di povertà. La patetica democrazia aziendale la sta cancellando dal mondo.