Dai centesimi alle sterline: questa è stata la storia del Rolls Royce (LSE: RR) prezzo delle azioni negli ultimi anni.
Prendendo una prospettiva leggermente più a lungo termine, però, la storia è passata dalle sterline ai centesimi (ahi!) e poi di nuovo alle sterline.
Per ora, il prezzo delle azioni Rolls-Royce è leggermente superiore a £ 4. Quindi, cosa è più probabile che accada dopo: un calo di circa il 50% a £ 2, o un aumento di circa il 50% a £ 6?
nessuno conosce cosa accadrà dopo nel mercato azionario, ma ecco la mia opinione e cosa intendo fare al riguardo.
Arrivare a un prezzo delle azioni di £ 6
Innanzitutto, cosa potrebbe essere necessario affinché il prezzo delle azioni Rolls-Royce raggiunga le 6 sterline?
Normalmente, un aumento del 50% del prezzo delle azioni sembrerebbe ambizioso. Ma, anche dopo aver apportato l’aumento di prezzo più forte di tutti FTSE100 quota lo scorso anno, Rolls è cresciuta del 39% quest’anno.
Eppure, nonostante ciò, il rapporto prezzo/utili (P/E) delle azioni Rolls Royce è 14. Questo non sembra particolarmente alto e in effetti non è drammaticamente più alto della tendenza a lungo termine.
Fonte: TradingView
Infatti, come visto sopra, sebbene le azioni siano aumentate vertiginosamente, il rapporto P/E è ora inferiore rispetto a un paio di anni fa. Questo perché gli utili dell’azienda sono cresciuti.
In effetti, l’utile base per azione dello scorso anno è stato il più forte degli ultimi anni.
Su tale base, ritengo che la valutazione attuale non sembri elevata.
Vedo spazio per una crescita, soprattutto se la società migliorerà ulteriormente la sua performance in termini di utili. Il management ha fissato una serie di obiettivi a medio termine che prevedono un netto miglioramento del risultato operativo.
Questo non è la stessa cosa del reddito (altri costi possono incidere sul reddito operativo per produrre un reddito netto inferiore). Ma mi aspetto che ciò porterebbe anche a un reddito netto e a un utile per azione più elevati. Se ciò accadesse, penso che il prezzo delle azioni Rolls-Royce potrebbe raggiungere le 6 sterline.
Ma che ne dici di tornare a £ 2?
Secondo me vale anche il contrario.
Se il management sembra non essere in grado di raggiungere i suoi ambiziosi obiettivi di crescita, il prezzo delle azioni Rolls-Royce potrebbe fallire. Penso che l’aumento degli ultimi mesi rifletta in parte la prospettiva di raggiungere tali obiettivi, che sono stati svelati lo scorso novembre.
Ancora peggio, se la performance aziendale dovesse peggiorare (invece di semplicemente perdere terreno nel raggiungimento degli obiettivi, ma rimanere stabile), penso che ciò potrebbe spingere il prezzo delle azioni ulteriormente verso il basso.
Rolls-Royce presenta vantaggi, tra cui un’ampia base di clienti installati, concorrenza limitata e tecnologia dei motori proprietaria. Ma questo è vero da molto tempo, eppure la sua storia di reddito, anche a livello operativo, è stata incoerente.
Altri costi, come i finanziamenti, hanno reso le oscillazioni degli utili netti ancora più ampie, come ho spiegato sopra.
I fattori scatenanti di tali mosse possono includere eventi al di fuori del controllo di Rolls, come un attacco terroristico che mette a terra un aereo o leggi pandemiche che distruggono la domanda dell’aviazione civile.
In tali scenari, potrei vedere il prezzo delle azioni Rolls-Royce toccare £ 2 prima di arrivare a £ 6.
Se lo slancio degli affari continua come è avvenuto negli ultimi tempi e la domanda di aviazione regge, mi aspetto che le azioni arrivino prima a £ 6. Ma il rischio di un improvviso crollo della domanda nel settore del trasporto aereo mi scoraggia dall’acquistare le azioni per il mio portafoglio.
